Fondtesoro de Invercaixa
La evolución histórica por rentabilidad más exitosa, dentro de la categoría VDOS de Deuda Pública Nacional, la representa FONCAIXA FONDTESORO LARGO PLAZO que, obteniendo la calificación cinco estrellas de VDOS, se revaloriza un 3,27 por ciento durante el actual año 2011.
El objetivo de gestión de este fondo, es rentabilizar la inversión, asumiendo un riesgo de mercado de nivel medio. Sigue un régimen de capitalización, invirtiendo el 70 por ciento de su patrimonio en Deuda del Estado denominada en euros, en cualquiera de sus modalidades. El resto de activos se adjudicará a renta fija - distinta de Deuda del Estado y negociada en un mercado secundario organizado- instrumentos del mercado monetario y depósitos de entidades de crédito de reconocida calificación, en todos los casos denominados en euros.
El fondo tiene un mandato muy bien definido, al estar adscrito al convenio con el Tesoro Público, que delimita el universo invertible, teniendo como objetivo una duración de dos años. Se propone añadir valor, optimizando la selección de las emisiones con un error de seguimiento no muy alto respecto de su mandato.
El equipo de gestión de InverCaixa en Renta Fija, dirigido por Santiago Rubio, está integrado por Carmen Lumbreras, Carolina Palanco, Juan Manuel Blanco, Luis Merino y Guillermo Viñuales. Con más de veinte años de experiencia en gestión, Santiago Rubio fue con anterioridad responsable de Renta Fija en Santander Asset Management hasta que en 2005 pasó a formar parte del equipo gestor de Invercaixa.
El proceso inversor de FONCAIXA FONDTESORO LARGO PLAZO combina una visión direccional de los tipos de interés, de acuerdo con la cual se realizan apuestas tanto de duración como de curva, siempre dentro de unos parámetros de riesgo de seguimiento limitados. La selección de emisiones se hace siguiendo un proceso basado en su valor relativo.
De acuerdo con estos criterios, se llega a construir una cartera cuyas cinco primeras posiciones corresponden a las emisiones de Bono del Tesoro 3.4% 2014, Bono del Tesoro 3.25% 2016, Bono del Tesoro 5.5% 2021, Bono del Tesoro 3.9% 2012 y Bono del Tesoro 4.2% 2013.
Toma como referencia el índice Merrill Lynch Spanish Government 1-10, gestionando un patrimonio de más de 35 millones de euros, según VDOS. El fondo se posiciona en el primer quintil por rentabilidad tanto en el último periodo de tres meses, como a tres y cinco años, con un dato de volatilidad a tres años de 4,34 por ciento que en el último año, de acuerdo con las circunstancias de mercado, pasa a ser de 6,89 por ciento. En este último periodo, su Sharpe es de 0,03 con un alfa, respecto al índice de su categoría, de 1,12 por ciento. Es necesaria una aportación mínima de 300 euros para suscribir este fondo, que aplica a sus partícipes una comisión fija de 0,45 por ciento y de depósito de 0,035 por ciento.
La elevada incertidumbre sobre el proceso de estabilización financiera en la zona euro durante el año, ha llevado al equipo gestor a ser especialmente prudente y a reducir al mínimo aquellas apuestas que se alejen del mandato del fondo.
Una vez las incógnitas de este proceso se hayan resuelto satisfactoriamente, FONCAIXA FONDTESORO LARGO PLAZO está posicionado para beneficiarse de un activo cuya rentabilidad está en niveles superiores a los vividos en los últimos años.
