Más rentables que un depósito, con riesgo bajo
El Fondo Monetario Internacional ha reducido sus estimaciones de crecimiento global para 2015 y advierte sobre el riesgo de crecientes tensiones geopolíticas y una corrección de los mercados financieros, la producción industrial descendió un 4 por ciento en agosto, mientras que las exportaciones se anotaron una caída de 5,8 por ciento en agosto respecto a julio, en base desestacionalizada. En ambos casos, supone su mayor retroceso desde 2009.
El riesgo de una corrección en renta variable parece haber aumentado, dadas las elevadas valoraciones actuales. Con un PER de casi 18 veces, el S&P 500 está a niveles de octubre de 2007, al inicio de un periodo bajista. Comparado con el comienzo de la burbuja puntocom, la valoración del referente estadounidense se posiciona, sin embargo, un 60 por ciento por debajo de su nivel de 1999. Un escenario en que la volatilidad puede incrementarse de forma notable, auspiciada por una combinación de datos económicos débiles, riesgo geopolítico, apreciación del dólar y potencial próxima subida de tipos en EEUU y sus consecuencias para el resto de la economía mundial y los mercados emergentes en particular.
Por todo ello es tal vez un buen momento para mirar hacia la renta fija que, a pesar de los reducidos tipos de interés, puede aportar un importante elemento de estabilidad y reducida volatilidad a una cartera. A corto plazo, la categoría VDOS de Renta Fija Euro Corto Plazo obtiene en el año una rentabilidad de 1,25 por ciento, aunque encontramos fondos que, obteniendo la calificación cinco estrellas de VDOS, consiguen resultados superiores.
El mejor durante el año es BANKINTER RENTA FIJA CORTO PLAZO que, con una revalorización de 3,64 por ciento desde enero, a un año avanza un 4,84 por ciento, con un dato de volatilidad de 0,77 por ciento. Invierte en emisiones de renta fija, tanto pública como privada, con una duración media de la cartera inferior a dos años. Incluye entre las mayores posiciones de su cartera, deuda soberana española e italiana y cédulas
ING DIRECT FONDO NARANJA RENTA FIJA obtiene un 3,20 por ciento de rentabilidad, según VDOS, invirtiendo en una cartera de renta fija, con una duración media de veinticuatro meses, incluyendo bonos, letras, pagarés o depósitos, siempre y cuando sean instrumentos cotizados. Sus mayores posiciones corresponden a emisiones del Royal Bank of Scotland, Lloyds, ING Bank, Cajamar Caja Rural y Gaz Capital S.A. En el último año, su rentabilidad es de 4,46 por ciento, con una volatilidad de 0,97 por ciento.
Un 2,73 por ciento es la rentabilidad obtenida durante 2014 por MEDIOLANUM ACTIVO en su clase L-A alcanzando un 4,25 por ciento en los últimos doce meses, con un dato de volatilidad de 1,36 por ciento. Las mayores posiciones en la cartera de este fondo corresponden a emisiones de Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante, una emisión de cupón flotante de Banca IMI y otra de BBVA Capital Funding, Cajamar Caja Rural y Gaz Capital S.A.
De Bansabadell Inversión, SABADELL CORTO PLAZO EURO gana un 2,68 por ciento por rentabilidad en el año, según VDOS, sumando un 3,28 por ciento en el último periodo anual, con una volatilidad de 0,80 por ciento. Invierte en activos de renta fija pública o privada, emitida o negociada en mercados de estados miembros de la Unión Europea o candidatos, así como de Noruega, Suiza y Estados Unidos.
El de mayor patrimonio es BANKINTER RENTA FIJA CORTO PLAZO, con 1.033 millones de euros. ING DIRECT FONDO NARANJA RENTA FIJA tiene 12 millones de euros bajo gestión, la clase L-A de MEDIOLANUM ACTIVO, 10 millones, y SABADELL CORTO PLAZO EURO, 9 millones.
Aún ofreciendo retornos reducidos, se sitúan por encima de los niveles mínimos ofrecidos por los depósitos y cuentan con ventajas adicionales de tipo fiscal, por la capacidad de traspasar entre fondos sin atraer retención hasta su reembolso, mayor diversificación y seguridad.
