Bolsa europea, una oportunidad de alto riesgo

20/10/14 - Análisis Fondos de inversión y Sociedades

La renta variable está pasando por una importante, aunque necesaria, corrección. El índice IBEX retrocede un 3,81 por ciento en el año y el EUROSTOXX 600 un 6,29 por ciento mientras que, en EEUU, el Dow Jones Industrial Average pierde un 2,62 por ciento y el S&P 500 se mantiene ligeramente positivo con un avance de 0,76 por ciento, retrocediendo hasta los 1.862 puntos tras sobrepasar los 2,000 el pasado septiembre. El NASDAQ Composite se anota también una mínima ganancia de 0,93 por ciento.

 
 

Bolsa europea, una oportunidad de alto riesgo

Sin embargo no todo el mercado cae. El índice NASDAQ Biotechnology gana en el año un 13,25 por ciento y el Dow Jones U.S. Utilities Index gana un 11,47 por ciento.

Este puede ser un momento de oportunidades para los que, con una visión a largo plazo, deseen obtener un nivel de rentabilidad atractivo. No es momento de seguir a los principales índices, pero sí de encontrar aquellos valores que, con valoraciones bajas y fundamentales sólidos, cuenten con potencial de crecimiento no anticipado y que puedan generar beneficios de forma sostenida.

Las compañías europeas tienen aún valoraciones atractivas con respecto a otro tipo de activos y otras zonas geográficas y son de las más globales del mundo. Desde el famoso discurso de Draghi en 2012, ha habido una fuerte recuperación en los índices de confianza del consumidor, así como del Producto Interior Bruto, con una notable reducción de los costes laborales y comienza a notarse una cierta relajación del crédito.

La categoría VDOS de Renta Variable Internacional Europa, tal como cabe esperar en un entorno de mercado como el actual, ha tenido un comportamiento en el último año un tanto pobre, con una rentabilidad de 0,89 por ciento. De una selección de fondos con calificación cinco estrellas de VDOS, el mejor comportamiento se lo anota la clase DH en libras esterlinas de GLG EUROPEAN EQUITY con una revalorización notablemente superior a la de la media de la categoría, 7,18 por ciento en el último periodo anual. Referenciado al GBP LIBOR 3 month, su objetivo es ofrecer un alto rendimiento a largo plazo, en dólares y euros, invirtiendo principalmente en valores de renta variable de empresas europeas. Por rentabilidad, se posiciona en el primer quintil durante 2013 y 2014, con un controlado dato de volatilidad a un año de 7,48 por ciento. Entre sus mayores posiciones en cartera encontramos compañía como Enagas, Unicredito, ING Groep Nv, Ryanair Holdings Plc. y Electricite de France.

La clase AC en francos suizos de UBAM - SWISS EQUITY de la gestora UBP Asset Management, obtiene en los últimos doce meses una rentabilidad de 6,76 por ciento, según VDOS. Para ello, gestiona su cartera de forma activa y concentrada, invirtiendo principalmente en títulos cuyo valor se expresa en francos suizos. Se posiciona entre los mejores de su categoría por rentabilidad, en el primer quintil, durante 2010, 2012, 2013 y 2014, registrando un dato de volatilidad a un año de 7,52 por ciento. Las mayores posiciones en la cartera de este fondo incluyen Roche Hldg. AG, Novartis, Nestle, Swiss Re y Cie Fin Richemont.

Centrando su inversión en Reino Unido, la clase 1 en libras esterlinas de TIF UK EQUITY INCOME FUND RETAIL NET ACC CLASS de la gestora Threadneedle se revaloriza un 6,14 por ciento a un año, según VDOS. Toma como referencia el índice FTSE-A All Share, siendo su objetivo conseguir una tasa de rendimiento superior a la media. Se sitúa en el primer quintil por rentabilidad durante 2011, 2013 y 2014, con un controlado dato de volatilidad de 7,20 por ciento, en los últimos doce meses. Según los últimos datos disponibles, las mayores posiciones en la cartera de este fondo son AstraZeneca, GlaxoSmithKline, British Telecom, Royal Dutch Shell e Imperial Tobacco.

Son fondos de riesgo elevado que invierten en un tipo de activo, la renta variable, que por estar pasando por un periodo de corrección, ofrece oportunidades para aquellos gestores que saben identificar las compañías que cuentan con factores como valoraciones atractivas, sólidos balances, equipo directivo profesional, capacidad de fijación de precios y de crecimiento no esperado, a medio/largo plazo. Sin embargo hay que tener en cuenta el elevado riesgo asociado a este tipo de inversión, adecuada para inversores agresivos, que busquen rentabilidad a medio/largo plazo.

Paula Mercado (VDOS)