Mixto flexible de Fidelity, con objetivo 2020

23/10/14 - Análisis Fondos de inversión y Sociedades

Tras la corrección, el mercado ha iniciado una nueva etapa de recuperación que parece algo temprana para poder anunciar que haya tocado a su fin.

 
 

Mixto flexibe de Fidelity, con objetivo 2020

Tanto si partimos de esa premisa de continuidad en la incertidumbre, como de una etapa de volatilidad con correcciones y recuperaciones sucesivas, la opción de invertir a través de un fondo mixto flexible ofrece la ventaja de dejar la decisión de asignación de activos a un gestor experimentado, que variará la asignación de activos de acuerdo con las circunstancias de mercado.

La categoría VDOS de Mixto Flexible gana en el año un 3,11 por ciento por rentabilidad. Un nivel que consigue duplicar la clase A de acumulación en euros de FIDELITY FUNDS-FIDELITY TARGET 2020 (EURO) FUND revalorizándose un 6,34 por ciento.

Su objetivo es lograr el crecimiento del capital a largo plazo, para aquellos inversores que tengan previsto retirar uan parte considerable de su inversión en el año 2020. Normalmente, invierte en mercados de todo el mundo, proporcionando exposición a acciones de empresas, bonos, valores de deuda que generen intereses, valores del mercado monetario y materias primas. El fondo se gestiona de acuerdo con una asignación de activos que se irá haciendo cada vez más conservadora a medida que se acerque el año fijado como objetivo. Las rentas obtenidas se acumulan en el precio liquidativo.

La gama de Fidelity Target funds está gestionada por un equipo de dos gestores de fondos: Eugene Philalithis y Joo Hee Lee. Eugene Philalithis cuenta con diecisiete años de experiencia en la industria de gestión de fondos, de los que los últimos siete han sido en Fidelity. Con anterioridad, trabajó para Russell Investments en Londres y Canadian Imperial Bank of Commerce en Singapur. Eugene tiene un MBA y una Licenciatura en Ingeniería por el Imperial College de Londres y es Analista Certificado CAIA.

El fondo se gestiona con un enfoque de equipo, procurando ofrecer una selección de clase de activos optimizada y dinámica. La selección de la clase de activos optimizada ha sido diseñada científicamente para reducir de forma dinámica el riesgo de la cartera hasta la fecha objetivo del fondo, de forma que la asignación inicial es del cien por ciento en activos de alto riesgo, como la renta variable, y se diversifica a lo largo de la vida del fondo, llegando a estar invertido 100 por ciento en efectivo en la fecha marcada como objetivo.

La rentabilidad relativa vendrá generada principalmente por la selección de valores a partir de la asignación de activos. Esta selección es un proceso basado en el análisis, fundamentado en criterios cualitativos y cuantitativos. El análisis cualitativo se centra en la comprensión del funcionamiento del proceso de inversión, considerando factores como la filosofía de inversión, el proceso de selección de valores, la construcción de la cartera y los controles del riesgo. El análisis cuantitativo examina de dónde proviene la rentabilidad de un fondo, mide factores históricos de rentabilidad y realiza análisis basados en participaciones.

La asignación de activos cambia mensualmente en base a un modelo de asignación prediseñado llamado roll-down o índice dinámico, diseñado internamente por el Grupo de Soluciones de Inversión. El control de riesgo se realiza a dos niveles: el primero cuando se diseña el índice dinámico y el segundo durante la vida del fondo.

La cartera final del fondo incluye entre sus mayores posiciones el fondo cotizado SOURCE MSCI EUROPE VALUE UCITS ETF (3,30%) emisiones de la República de Finlandia (2,30%) Bonos del Tesoro de Italia a diversos vencimientos (2,10%) del Reino de España (1,90%) y del Gobierno de Italia (1,60%). Por tipo de activo, la mayor asignación corresponde a renta variable (56%) frente a un 44,10 por ciento de renta fija, según datos a 30 de septiembre.

La rentabilidad histórica de FIDELITY FUNDS-FIDELITY TARGET 2020 (EURO) FUND sitúa a este fondo entre los mejores de su categoría, en el primer quintil, durante 2012 y 2013, batiendo al índice de su categoría durante 2014. En el último periodo de tres años, registra un dato de volatilidad de 6,24 por ciento, reduciéndose a 4,04 por ciento a un año. En este último periodo, su Sharpe es de 3,45 y su tracking error de 2,05 por ciento. La inversión mínima requerida para suscribir este fondo es de 2.500 euros, aplicando a sus partícipes una comisión fija de 1,10 y de depósito de hasta 0,35 por ciento.

De acuerdo con la gestora, las perspectivas de crecimiento mundial son positivas, aunque la inflación sigue siendo muy reducida, por el exceso de capacidad y los reducidos precios de las materias primas. Mientras se mantenga esta situación, la abundante liquidez debería seguir impulsando la racha alcista de las bolsas. Puesto que EEUU lidera la recuperación, probablemente la Fed normalice su política monetaria antes que otros bancos centrales. La fortaleza del dólar estadounidense es buena para el crecimiento mundial y refuerza la sobreponderación de la gestora en acciones frente a materias primas, en tecnología frente a materiales y en Japón frente a mercados emergentes.

En deuda pública, la expectativa es que las rentabilidades se resientan a medida que los bancos centrales normalicen sus políticas, por lo que, dentro de este tipo de activo, prefieren deuda corporativa y bonos de alto rendimiento.

FIDELITY FUNDS-FIDELITY TARGET 2020 (EURO) FUND muestra en los tres últimos años una notable evolución por rentabilidad, respecto al controlado nivel de volatilidad en que ha incurrido, haciéndolo merecedor de la calificación cinco estrellas de VDOS.

Paula Mercado (VDOS)