Mayores rendimientos, con renta fija en dólares

16/03/15 - Análisis Fondos de inversión y Sociedades

El programa de expansión cuantitativa del Banco Central Europeo ha creado unas condiciones, según las cuales el euro continuará depreciándose y los rendimientos de la deuda de la eurozona tendrán un fuerte competidor en emisiones de EEUU, Reino Unido y Canadá.

 
 

Mayores rendimientos, con renta fija en dólares

A día de hoy los rendimientos de las emisiones a 10 años de EEUU se sitúan en 2,11 por ciento y las de Alemania en 0,21 por ciento. Y las estimaciones de evolución para el euro son de alcanzar la paridad con el dólar durante el presente año y llegar al entorno de los 0,85 dólares en el 2017.

De los fondos que invierten en deuda norteamericana en dólares, de la categoría Renta Fija Internacional USA con calificación cinco estrellas de VDOS y seleccionados de menor a mayor volatilidad, NATIXIS IF (DUBLIN) I - LOOMIS SAYLES MULTISECTOR INCOME FUND gana un 11,42 por ciento por rentabilidad en lo que va de año en su clase R/A en dólares. A un año se revaloriza un 27,99 por ciento, con una volatilidad de 5,99 por ciento. Tomando como referencia el índice Barclays U.S. Government/Credit TR USD invierte mayoritariamente en deuda estadounidense tanto soberana como corporativa, correspondiendo las mayores posiciones de su cartera a emisiones de Pagarés, Letras y Bonos del Tesoro de EEUU, Bonos del Tesoro de Canadá, Méjico, Nueva Zelanda y Australia. En el caso de las emisiones corporativas, se seleccionan títulos de emisores con actividades en al menos tres sectores económicos que coticen a nivel internacional.

Un 13,87 por ciento, según VDOS, se revaloriza en lo que llevamos de año PIONEER FUNDS-U.S. DOLLAR AGGREGATE BOND en su clase A de capitalización en dólares. En el último año obtiene una rentabilidad de 34,06 por ciento, con un dato de volatilidad de 8,30 por ciento. Su gestión toma como referencia el índice BarCap U.S. Aggregate concentrando su inversión en emisiones de EEUU. Sus mayores posiciones son en emisiones de Bonos y Pagarés del Tesoro, Fannie Mae (Asociación Federal Nacional Hipotecaria) y Ginnie Mae (Asociación Nacional de Hipotecas del Gobierno).

Con una evolución por rentabilidad similar a los anteriores, ACMBERNSTEIN-AMERICAN INCOME PORTFOLIO se revaloriza un 13,95 por ciento en el año en su clase A2 en dólares. Su referencia es un índice compuesto en un 50 por ciento de Barclays U.S.Government Bond, un 35 por ciento de JPMorgan EMBI Global, un 15 por ciento de Barclays U.S. High Yield y un 2 por ciento en Constrained. Por sector, las mayores ponderaciones en la cartera del fondo se asignan a High Yield (31,83%) Tesoro (23,71%) Agencias (16,88%) Mercados Emergentes – en dólares (12,56%) y CMBS (valores comerciales respaldados por hipotecas) (6,26%). Por país, el 80,61 por ciento corresponde a EEUU, un 2,52 por ciento a Brasil, 1,35 por ciento a Indonesia, 1,25 por ciento a Perú y 1,23 por ciento a Turquía.

Son fondos recomendables para inversores con alta tolerancia al riesgo. El dólar lleva largo tiempo manteniendo su tendencia alcista y los datos económicos de EEUU continúan siendo positivos, lo que puede llevar a la Reserva Federal a subir los tipos de interés antes de lo que el mercado anticipa.
 

Paula Mercado (VDOS)