Materias primas, en positivo en mayo
La creencia en la recuperación económica de EEUU se tambalea. Los últimos datos han generado incertidumbre sobre la capacidad de crecimiento de la primera economía del mundo. El dato plano de ventas al por menor en abril (se esperaba un 3 por ciento) se unen al pobre crecimiento de Producto Interior Bruto del primer trimestre, de 0,2 por ciento, un dato que podría incluso revisarse a la baja.
La atención de los mercados se centra ahora en la Reserva Federal de Atlanta, que acertó en su estimación de crecimiento del primer trimestre y que ha reducido su estimación de crecimiento para el presente trimestre desde 0,8 a 0,7 por ciento.
Como consecuencia de esta evolución de la economía estadounidense, el dólar ha retrocedido, situándose cerca de mínimos de los últimos tres meses. La depreciación del dólar ha afectado a la evolución de las Bolsas de EEUU, pero también a las cotizadas europeas y japonesas, que generan gran parte de sus ingresos a partir de las exportaciones estadounidenses. Al mismo tiempo, la cotización de los bonos europeos ha girado a la baja, con el consiguiente incremento en los rendimientos ofrecidos, a pesar del programa de compra de deuda por parte del Banco Central Europeo en que estamos inmersos. La rentabilidad del bono alemán a 10 años ha llegado hasta 0,67 por ciento, tras tocar un mínimo de 0,073 por ciento en abril.
Si ponemos el foco en el mercado de materias primas, los productos agrícolas bajan en torno a un 10 por ciento en el año, con el café, trigo, maíz, azúcar y soja registrando los mayores retrocesos. Esta es una situación que podría invertirse muy pronto, sin embargo, con la aparición del fenómeno climatológico conocido como El Niño, que suele provocar sequía en el Sudeste Asiático - con la consiguiente escasez de ciertas cosechas, como arroz, soja, maíz, aceite de palma y trigo – y que con frecuencia causa también inundaciones en algunas regiones latinoamericanas, como las de las minas de cobre, que pueden hacer subir la cotización de esta materia prima.
En este entorno de mercado, durante mayo, la categoría VDOS de Materias Primas de fondos de inversión que obtiene resultados positivos por rentabilidad es Materias Primas, anotándose un avance de 1,24 por ciento. En el año, la categoría acumula una revalorización de 10,37 por ciento.
Uno de los fondos de esta categoría, con calificación cinco estrellas de VDOS, que registra el mejor comportamiento en el año es la clase Classic Cap de PARVEST EQUITY WORLD MATERIALS que obtiene una rentabilidad de 16,51 por ciento. Un fondo que, referenciado al índice MSCI World Materials (NR) invierte al menos dos tercios de sus activos en empresas cotizadas que desarrollen una parte significativa de su actividad económica en el sector de materiales: materiales de construcción y embalaje, productos químicos de base, materiales metálicos, forestales, o papel, entre otros; o bien en sectores relacionados o conexos, así como en instrumentos financieros derivados sobre este tipo de activos. En el último año, muestra un dato de volatilidad de 11,41 por ciento, que lo sitúa entre los mejores de su categoría, en el quintil cuatro. Los mayores porcentajes en la cartera del fondo por sector corresponden a Químicas (62,25%) Metales y Minería (21,11%) Contenedores y Empaquetado (6,80%) Materiales de Construcción (4,64%) y Productos forestales y de papel (2,86%) con un 0,82 por ciento en Petróleo, Gas y otros combustibles de consumo. Sus mayores posiciones incluyen nombres como Lyondellbasell Industries NV, Monsanto CO, BASF, BHP Billiton Plc y Ecolab Inc.
La clase B en euros de JULIUS BAER MULTIPARTNER - ROBECOSAM SMART MATERIALS FUND avanza en el año un 16,09 por ciento por rentabilidad, registrando en el último año una volatilidad de 11,42 por ciento. Su cartera invierte mayoritariamente en empresas de países reconocidos, que ofrezcan tecnologías, productos y servicios relacionados con la extracción o el aprovechamiento eficiente de materias primas, el reciclaje de recursos utilizados o materiales nuevos y alternativos, presentando al mismo tiempo un elevado índice de sostenibilidad. Los mayores pesos por sector en su cartera son en Materiales (42,70%) Tecnologías de la Información (27,50%) Industrial (23,30%) Mercado Monetario (4,90%) y Salud (1,60%). Individualmente, las mayores posiciones corresponden a Hexcel Corp, IPG Photonics Corp, 3M Co, Linde AG y Sociedad Química y Minera de Chile.
Un 7,69 por ciento es la rentabilidad obtenida en el año por la clase A2 de capitalización en dólares de ABERDEEN GLOBAL - WORLD RESOURCES EQUITY con un dato de volatilidad a un año de 12,27 por ciento. Tomando como referencia el índice S&P Global Natural Resources, invierte su cartera mayoritariamente en los sectores de Materias Primas y Energía (96,10%). Por país, los mayores porcentajes en cartera corresponden a EEUU (26,40%) Reino Unido (25,10%) Canadá (12,50%) Brasil (7,50%) y Francia (6,60%) correspondiendo las mayores posiciones a Royal Dutch Shell, BHP Billiton, EOG Resources, Potash Corp y Shin-Etsu Chemical Co.
Si el fenómeno del Niño finalmente se materializa puede afectar a las cosechas de arroz y azúcar en Tailandia, de café robusta en Vietnam, o incluso la producción de caucho y aceite de palma de Indonesia y Malasia. Puesto que normalmente se asocia con un monzón más débil en la India, podría impactar también en las cosechas de arroz, trigo, algodón y azúcar de este país. Se sabe que El Niño incluso ha afectado la producción de cacao en África occidental y la captura de anchoas en Perú.
A pesar de la positiva perspectiva que este fenómeno puede generar para el mercado de materias primas, no hay que olvidar la elevada volatilidad asociada a la inversión en este tipo de activo. Por esta razón es recomendable invertir a través de fondos de inversión, que aportan un mayor grado de diversificación y, por tanto, de seguridad, y permiten beneficiarse de la profesionalidad de un gestor especializado.
