A la búsqueda de valor en renta variable europea

En España, sin embargo, los inversores en fondos de inversión de renta variable no eran los más afectados por esta huida de la intensa volatilidad, con salidas netas de 66 millones de euros hasta el jueves. Fueron los fondos de renta fija los que registraron mayores reembolsos netos, con 296 millones de euros, mientras que los mixtos se anotaban salidas de de 101 millones de euros.

A pesar del impacto que la situación en China pueda generar en la evolución de la economía mundial, los fundamentales continúan mostrando solidez y los resultados empresariales han puesto de manifiesto un crecimiento económico en Europa que, si bien no sigue una curva muy empinada, dibujan una pendiente sostenidamente al alza. La corrección vivida la pasada semana puede, por tanto, convertirse en una excelente oportunidad para invertir en aquellas compañías que el mercado no ha valorado aún de acuerdo con su verdadero potencial, siguiendo un estilo de inversión value o valor.

Esencialmente, consiste en adquirir acciones a un precio inferior al de su valor intrínseco, con el objetivo de mantener la inversión a largo plazo, y exige un profundo conocimiento de la compañía, no sólo de su balance y cuentas de resultados, sino también del sector en que opera y la dinámica competitiva del mismo. Como es una información cuya comprensión y correcto análisis no está al alcance de cualquier inversor individual, la inversión a través de fondos de inversión, gestionados por un equipo profesional, ofrece una importante ventaja al inversor individual.

La categoría VDOS de Renta Variable Internacional Europa, a pesar de las fluctuaciones de los pasados días, obtiene en el año una rentabilidad de 9,21 por ciento y un 10,90 por ciento a un año. El mejor comportamiento desde enero, dentro de esta categoría y con calificación cinco estrellas de VDOS, corresponde a la clase A de capitalización en euros de INVESCO PAN EUROPEAN EQUITY INCOME con un 12,72 por ciento. En el último año, avanza un 13,83 por ciento por rentabilidad, con una controlada volatilidad de 10,87 por ciento, que lo sitúa en el quintil cinco por tal concepto, entre los mejores de su categoría. Entre las mayores posiciones en la cartera del fondo encontramos nombres como Novartis AG (3,50%) Roche Hldg AG (2,80%) Barclays Plc (2,40%) ING Groep NV (2,10%) e Intesa Sanpaolo SPA (1,80%). Por área geográfica, sus mayores ponderaciones están representadas por Reino Unido (31%) Suiza (13%) Francia (11,40%) renta variable internacional (10,60%) Alemania (10,20%) y Finlandia (5,60%).

De la gestora Blackrock Investment Mgmnt, BGF EUROPEAN VALUE FUND se revaloriza en el año un 11,61 por ciento en su clase A2 en euros y un 11,72 por ciento a un año, con un dato de volatilidad en este último periodo de 11,69 por ciento. Tomando como referencia el índice MSCI Europe Value Net, las mayores posiciones en la cartera del fondo corresponden a Royal Dutch Shell (5,35%) Vodafone Group (4,60%) Astrazeneca Plc (4,22%) Novartis AG (3,48%) Imperial Tobacco Group (3,37%) y AXA (3,28%).

Un 9,79 por ciento se revaloriza en lo que llevamos de año la clase D (PERF) de acumulación en euros de JPM EUROPE EQUITY PLUS anotándose a un año un avance de 11,47 por ciento por rentabilidad y una volatilidad de 11,46 por ciento. Su cartera incluye una selección de valores europeos que el equipo gestor estima que estén infravalorados, correspondiendo las mayores posiciones a acciones de compañías como Novartis AG (2,50%) Sanofi (2,20%) Roche Hldg AG (2,20%) Royal Dutch Shell (2,10%) Nestle SA (1,90%) y Daimler AG (1,80%).

Este tipo de inversión es adecuado para perfiles de riesgo elevado y con un horizonte de inversión a largo plazo. La correcta aplicación del estilo de inversión value requiere conocer bien las empresas en que se invierte y tener una visión clara de las oportunidades y retos que pueden influir en su evolución futura.