Tras las dudas, Renta Variable España
Los mercados esperaban con impaciencia las elecciones celebradas ayer en Cataluña. El carácter plebiscitario que desde ciertos sectores se les ha querido imprimir a la votación, la convertían en una de las más importantes que hemos vivido en los últimos tiempos.
Si bien es cierto que sobre el papel se trataba de unas elecciones autonómicas más, lo cierto es que los discursos han ido subiendo el nivel y caldeando el ambiente, al punto de que se planteaba que, de obtener el resultado suficiente, se proclamaría la independencia de Cataluña.
Finalmente, los resultados de ayer lo que reflejan es una victoria clara en escaños de las posiciones separatistas, que no por votos, una coalición de partidos que se queda cercana a la mayoría de partidos pero que necesitan de la CUP para gobernar, partido que en todo momento ha insistido en que no va a apoyar a Artur Mas como presidente de la comunidad y un parlamento muy fragmentado. Y todo ello tras las terceras elecciones en 5 años.
Parece entonces que habrá que esperar la próxima batalla electoral, las elecciones generales que previsiblemente serán a mediados de diciembre y que medirán las fuerzas de los distintos partidos a nivel nacional. De este resultado, puede depender en gran medida como se articula la relación de Cataluña con el resto de España… y viceversa.
En este contexto, el IBEX parece que ha acogido el resultado con cierto entusiasmo y es el índice que mejor está resistiendo las caídas en los distintos parqués europeos, así como la prima de riesgo, que baja hasta el entorno de los 130 puntos básicos, con un interés exigido al bono español a 10 años inferior al 2 %.
Entre los fondos inversores en valores españoles, las tensiones nacionales, así como las duras caídas a nivel internacional, han provocado duros descensos, llevando a que en lo que llevamos de año veamos una rentabilidad negativa del 1,12 % entre los fondos de la categoría VDOS de Renta Variable España. Sin embargo, a pesar de las dificultades, es posible encontrar fondos que han sabido capear el temporal y aportar valor a sus partícipes.
Entre ellos el Fidelity Funds-Iberia Fund en su clase de acumulación en euros, que en lo que va de año tiene un avance del 6,42 %, siendo éste del 45,32 % a 3 años y una volatilidad a un año de un 14,85 %. Gestionado por Fabio Ricelli desde hace ahora un año, tras la salida de Firmino Morgado, tiene un estilo de inversión Growth, buscando empresas con potencial de crecimiento a largo plazo. Por sectores, destaca la exposición a los servicios financieros (un 22,3 % de la cartera), seguido de bienes de consumo discrecional (17,8 %) y suministros públicos (13,0 %). Entre los principales valores, sobresalen Grifols (9,1 %), Amadeus IT Holding (7,9 %) e Industria de Diseño Textil (7,8 %).
Con un enfoque value, encontramos el fondo Metavalor, que en lo que en el 2015 tiene una rentabilidad del 65,15 % a 3 años, con una volatilidad a un año de un 11,17 %, datos que le sitúan con un Rating VDOS: 5 Estrellas. Gestionado por Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez, el fondo busca invertir en aquellas compañías que se encuentren infravaloradas y cuenta con un horizonte de inversión de, al menos, 5 años. Entre los sectores más representados en su portfolio encontramos a financieras y SOCIMIs (29,3 %), industria (14,5 %) y el de servicios (12,6 %). Con respecto a las principales posiciones, apuntar a Barón de Ley (8,9 %), Lar España (7,4 %) y Miquel y Costas (7,3 %).
Por último destacar la clase A del Santander Acciones Españolas que en el año avanza un 3,36 % y un 36,77 % a 3 años, con una volatilidad a un año de un 14,45 %. Gestionado por José Antonio Montero desde la salida de Iván Martín en octubre del 2014, el fondo cuenta con un estilo de inversión flexible. Con respecto a la distribución de sus inversiones, el fondo tiene la mayor exposición a activos de servicios financieros (24,23 %), consumo cíclico (15,57 %) e industria (13,20 %).
Es importante recordar que se tratan estos de fondos con un perfil de riesgo alto y un horizonte temporal de inversión a largo plazo para cumplir con sus objetivos y, como suele decirse, rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
