Las gestoras coinciden en el atractivo de los emergentes para los asesores financieros
El atractivo de los mercados emergentes es un consenso extendido entre los profesionales de la industria de la gestión, aunque cada uno tiene una aproximación distinta. En la conferencia “Ciclo: perspectivas y selección”, organizada por la asociación de EAFI Aseafi, tres gestoras mostraron sus perspectivas hacia unos mercados que pueden ser muy fértiles en las carteras de los clientes de los asesores financieros. Así, Fidelity Worldwide Investment cree en el potencial de la bolsa asiática, mientras UBP apuesta por el crédito corporativo y Robeco por aprovechar tres tendencias de consumo que en gran parte están apoyadas en las economías en desarrollo.
Aunque dentro de la sobreponderación de la renta variable, en Fidelity apuestan por Estados Unidos y Japón, el mundo emergente con sesgo hacia Asia es también una región muy atractiva, a la que llegan con una gestión activa. “La gestión pasiva quizá tiene sentido ahora en el mundo desarrollado pero en los emergentes la gestión activa funciona mejor”, afirma Domingo Barroso, director de Ventas, pues según sus datos es capaz de ofrecer un retorno entre un 2% y un 4% por encima de los índices. De ahí que en su fondo FF Emerging Markets el 80% de sus posiciones sean fruto de ese tipo de gestión.
Para Fidelity, la selección de empresas a través de equipos locales es clave, pues “cada vez más el retorno en la renta variable viene de la propia compañía, en torno al 70%, mientras el retorno que se explica por el sector o el país es menor”. Y es una forma de evitar las trampas de valor, como las que pueden ofrecer petroleras incapaces de capturar la subida del precio del crudo debido a políticas públicas de contención de la inflación, como ha ocurrido con Petrobras en Brasil...
