Selección de gestores, distribución entre estrategias y gestión del riesgo, claves en los fondos de hedge
En Omega Capital llevan más de 15 años seleccionando hedge funds para sus fondos de fondos y consideran que tres son las claves fundamentales a la hora gestionar este tipo de carteras: la correcta selección de gestores, realizar una distribución dinámica entre las diferentes estrategias y controlar la gestión de riesgos.
Así lo explicó recientemente Gabriel Fernández de Bobadilla, director de Gestión de Activos de la gestora, quien participó junto con José María Amusátegui, socio fundador de Cygnus AM, y Stephane Berthet, de FundLogic, la plataforma de hedge funds UCITS de Morgan Stanley, en una jornada organizada por Inversis Bank Institutional en Madrid.
“La gestión alternativa podemos decir que es el caso más extremo de la gestión activa. El principal objetivo del gestor debe ser generar alfa controlando su beta”, explica Fernández de Bobadilla.
Así, detectar al mejor gestor en cada estrategia aporta valor extra pues, según sus cálculos, pese a que la volatilidad agregada de los hedge funds es menor que en los fondos alternativos (6% frente a 14% a 12 meses rolling entre 2008 y 2012), los resultados del universo de hedge funds tienen una mayor dispersion. Por ejemplo, en los hedge funds en 2012 sus rentabilidades se movieron entre el 25% y el -5%, mientras que en los tradicionales la dispersion fue sólo de entre el 10% y el 20%. Es decir, el acertar con el gestor tiene una mayor recompensa en el mundo alternativo que en el tradicional...
