¿Ha llegado el momento de entrar en emergentes o todavía es pronto? Hablan los selectores

¿Es momento de volver a los mercados emergentes o mejor mantenerse a la espera? Es la cuestión que se llevan planteando los inversores durante las últimas semanas y el gran asunto que está encima de la mesa en estos momentos. Funds People ha preguntado a los selectores de fondos su opinión al respecto. El primero en responder ha sido Diego Fernández Elices, selector de fondos en A&G. El experto considera que los mercados emergentes lo han hecho bien durante los últimos meses simplemente por una cuestión de reversión a la media. “Si los miramos a 2-3 años, siguen quedándose muy atrás frente a los mercados desarrollados”. En su opinión, es difícil generalizar y puede que en algunos de ellos la oportunidad ya esté ahí.

“Sin embargo, en términos generales pensamos que aún es pronto. El principal argumento a su favor es la valoración, pero no vemos un catalizador que pueda hacer que se comience ya a reconocer ese valor, sino más bien todo lo contrario, con un dólar que comienza a estar fuerte, un deterioro de la economía China que persiste y, sobre todo, una gran inestabilidad en mucho de los países”. Elices reconoce que los inversores más ‘value’ ya han tomado posiciones, pero los que intentan hacer timing siguen esperando. “El tiempo dirá si son una trampa de valor y siguen poniéndose más y más baratos o al contrario, pero en estos mercados preferimos no ser de los primeros en entrar y el rally de reversión a la media no demasiado fundamentado que hemos vivido creo que está terminando”, afirma...