¿Cómo me afecta que los tipos de interés de las letras sean nulos?
El bono español a diez años encadena sesión tras sesión nuevos mínimos de la historia. Hoy está por debajo del 2,2%. Lejos queda el verano de 2012 cuando llegó a marcar un máximo del 7% en plena crisis de deuda de los países periféricos. Desde entonces, el interés ha caído un 68% gracias a los mensajes de Draghi apoyando a la moneda única que, a juicio de Felipe López, analista de Self Bank, han sido “claves para cambiar la tendencia y solucionar, en su momento, la crisis de deuda de la Eurozona”.
Estos niveles bajos históricos no sólo se están viendo en España sino también en Francia, Italia o Grecia y en otros plazos. Hoy, el Tesoro ha colocado letras a tres y nueve meses a tipos cercanos al 0% (el 0,034% en las letras a tres meses y en 0,1% en las de nueve).
“La principal razón por la que el dinero ha fluido a los bonos soberanos y por la cual han caído las rentabilidades a mínimos subiendo su precio, es por el miedo a una nueva recaída en el modesto crecimiento de la eurozona tras unos datos macro flojos en el segundo trimestre” explica Pablo García, director general de Carax-Alphavalue. El experto añade a este argumento las mayores tensiones geopolíticas -frontera ruso-ucraniana, Palestina e Irak- y la debilidad de los resultados empresariales del primer semestre en Europa.
Pero, ¿cuáles son los efectos de la caída de la rentabilidad de la deuda?
1- Buenas noticias para los inversores que ya estuvieran invertidos en fondos de renta fija. ya que el hecho de que suba la rentabilidad es positivo. Los precios suben y los fondos pueden vender esa deuda en el secundario, explica Lopez. Sin embargo, estas caídas dejan ya poco margen. Según datos provisionales de Inverco a 31 de julio, la rentabilidad de los fondos monetarios es de 0,17% en julio y de 0,6% en el acumulado. Esto deja poco margen a las gestoras que en algunos casos bajan las comisiones...
