¿Cómo están reaccionando los gestores de renta variable europea a la caída del mercado?
Comprensiblemente, los inversores se preguntan qué es lo que está motivando la volatilidad reciente de los mercados globales y si representa el principio de una tendencia bajista. El S&P 500 ya ha cedido más de un 7% desde sus máximos históricos alcanzados hace un mes, la mayor caída que ha experimentado este año. Al mismo tiempo, la tir del 10 años americano ha estado alrededor del 2%, un nivel que no había alcanzado desde que la Fed empezó a hablar de políticas restrictivas a mediados de 2013.
Este mismo sentimiento ha contagiado a otros mercados globales, con el índice europeo Stoxx 600, que la semana pasada sufría una importante corrección que recordaba a los peores momentos de la crisis de la eurozona, lo cual vino acompañado de un significativo repunte de la volatilidad.
egún Stephanie Flanders, estratega jefa de mercados para Europa de J.P.Morgan AM, lo más importante para los inversores es poner en perspectiva este brote de volatilidad. “Entre abril y julio no vimos ni un solo día una oscilación mayor de +/-1% sobre la rentabilidad del S&P 500”. Aunque en comparación con esos niveles tan bajos, los movimientos de mercado de los últimos días pueden resultar pasmosos, la experta cree que, puestos en un contexto temporal más largo, estas oscilaciones resultan habituales durante periodos cortos de tiempo. “Incluso en tendencias alcistas, no es infrecuente ver descensos del 1% o el 2% varias veces en el transcurso de un mismo mes. Caídas de entre el 5% y el 10%, como las vistas recientemente, ocurren entre una vez al trimestre y una vez al año. La corrección actual no es en sí misma una razón para sobrerreaccionar ni alarmarse”.
Motivos para la preocupación no han faltado en Europa. Conflictos geopolíticos, unos datos macro que han hecho pensar a un enfriamiento económico, el temor a la deflación o la crisis del ébola son factores que han pesado en el sentimiento de los inversores. Son muchos los expertos que reconocen que la renta variable europea ha perdido momentum, aunque la mayoría de ellos cree que los factores que están lastrando la actividad económica y frenando la tendencia alcista de su mercado son temporales. Pero… ¿cómo están reaccionando los gestores de renta variable europea a la volatilidad del mercado? Funds People se lo ha preguntado a profesionales de primera fila al mando de productos internacionales muy conocidos en el mercado español...
