Iturriaga: "La gran sorpresa del año que viene será Alemania creciendo más del 3%"
Ruido y un excesivo pesimismo, en muchas ocasiones injustificado. Es la visión de José Ramón Iturriaga, gestor de Abante Asesores, a la hora de valorar el entorno del mercado actual. En su opinión, los recelos de las últimas semanas son excesivamente pesimistas y resulta "descabellado" pensar en una tercera recesión. En esta línea, el gestor repite una y otra vez que "la recuperación en España ha llegado para quedarse con los cambios en el modelo productivo que hacen que el país tenga un crecimiento más bajo pero también más estable".
A ojos de Iturriaga, el mercado está en modo "Santo Tomás", a la espera de ver cómo cristalizan los resultados de las compañías. "Este es uno de los ejes fundamentales que mueven el mercado y es sólo cuestión de tiempo que cale la percepción de que el ciclo se ha dado la vuelta y deben ser un catalizador fundamental para las compañías", afirma este experto. En esta línea, su escenario base parte de la premisa de que Alemania dará la gran sorpresa el próximo año y crecerá más de un 3%, alzándose como motor de la economía europea.
Y en este contexto de recuperación, el sector bancario juega un papel fundamental, una vez superados los últimos test de estrés. A ojos de Abante, estamos en una fase de normalización de la percepción del riesgo, que derivará en una mayor demanda de crédito (con un ritmo muy fuerte de desapalancamiento de las familias). "Ahora el Banco Central Europeo (BCE) ha dado un paso al frente y se hace responsable si algún banco tiene las cartas picadas. Lo que está claro es que la percepción del riesgo no era real si echabas un vistazo al mercado interbancario"...
