Renta variable europea: ¿Hora de recoger beneficios?
Los mercados de renta variable europeos se han revalorizado casi un 15% desde principios de año. Por lo que la tentación es grande para algunos inversores que se plantean si es hora de recoger beneficios. Pero, hacer esto, ¿es una buena idea? En términos absolutos, sin duda lo es, pero creemos que hay razones para creer que la subida de las bolsas continuará y, por consiguiente, conviene mantener la cartera invertida, o incluso regresar a la renta variable europea.
En la zona euro, los indicadores adelantados apuntan a que las empresas continúan recuperándose gracias al descenso de los precios del petróleo, los bajos tipos de interés a largo plazo,la caída del euro y la mejora continua de las condiciones de crédito, ya que los bancos se muestran más proclives a la concesión de préstamos. Estos elementos permiten anticipar una revisión al alza de las perspectivas de crecimiento hasta el 1,5%.
Además, los flujos de los inversores internacionales se están dirigiendo mayoritariamente hacia la renta variable europea durante los últimos meses, y esta tendencia debería continuar, ya que en conjunto los inversores siguen estando infraponderados en esta clase de activos. Este flujo de activos hacia el Viejo Continente debería apoyar la buena evolución de los valores europeos.
A ello hay que añadir, que el Banco Central Europeo comenzó el lunes 9 de marzo su programa de compra de bonos soberanos, en un entorno en el que cerca de un tercio de la deuda soberana está ofreciendo un rendimiento negativo. Por lo tanto, ¿seguirán los inversores asignando capital a los llamados activos libres de riesgo que proporcionan un rendimiento negativo? Este fenómeno debería favorecer a los activos que sí ofrecen rendimiento como la deuda soberana con vencimientos a largo plazo, los bonos de alto rendimiento,la renta variable de altos dividendos, las acciones cíclicas y las de alta sensibilidad a los tipos de interés, como es el caso de los valores financieros...
