Consejos para gestionar la cartera este verano
Pese a la relativa tranquilidad que suele marcar los meses veraniegos sobre las bolsas, la presencia de eventos macro y geopolíticos llevan a los gestores a mantener alta la guardia y centrarse en los activos más líquidos.
“Te observo al descender y una extraña sensación después, cómo poco a poco me voy empezando a encoger. Llegando a la ciudad la mujer del tiempo nos dirá que a una primavera en calma siempre le sucederá un verano fatal” cantaban Nacho Vegas y Christina Rosenvinge en el single “Verano fatal”. Generalmente, a todos los inversores les viene a la cabeza a estas alturas del año el aforismo bursátil “sell in may and go away”. Veranos anteriores estuvieron marcados por la pérdida de la AAA por Estados Unidos, la accidentada salida a bolsa de Bankia, el “whatever it takes” de Mario Draghi o la irrupción del Estado Islámico, pero, ¿puede verdaderamente que este verano sea un “verano fatal”?
“El mercado puede estar más guiado por factores macro en los próximos meses”, indica Juan Barriobero, responsable de inversiones de renta variable de Deutsche AWM. El experto se refiere específicamente a un acuerdo entre Grecia y la eurozona, y a una mayor claridad sobre el rumbo de la política monetaria de la Reserva Federal. “Si estas dos incógnitas se despejasen, los fundamentales son los suficientemente fuertes como para esperar una tendencia positiva en los beneficios por primera vez en años en Europa”, añade. Por el momento, Grecia parece haber alcanzado un mayor entendimiento con sus socios europeos del mostrado en los últimos meses y el escenario central con el que trabajan los expertos es que se alcance un acuerdo antes del 30 de junio, fecha en la que el país afronta importantes vencimientos de deuda.
En EE.UU., la Fed volvió a dar nuevas pistas sobre su calendario de subidas de tipos en la última reunión de su Comité de Mercado Abierto (FOMC por sus siglas en inglés), celebrada el 16 y el 17 de junio. Por un lado, indicaron que “en general, una serie de indicadores del mercado laboral sugieren que la infrautilización de fuentes laborales se ha difuminado algo”. Por otro, señalaron que “la inflación siguió por debajo del objetivo de largo plazo del Comité, en parte como reflejo de la bajada de los precios de la energía y la reducción de los costes de importaciones no relacionadas con la energía”. Al igual que en intervenciones anteriores, se optó por mantener los tipos en el rango entre 0 y 25 puntos básicos, pero Janet Yellen reiteró la voluntad del banco central de condicionar las subidas de tipos a una clara mejoría del mercado laboral y que las expectativas de inflación se acerquen al objetivo del 2%...
