El patinazo de la Fed

El pasado viernes, la Reserva Federal de Estados Unidos reveló que, por descuido, había incluido proyecciones económicas en la web de acceso público, perspectivas económicas que, al parecer, eran supuestamente confidenciales. Este hecho generó una cierta confusión, ya que aparentemente estas proyecciones eran incorrectas, pesimistas y tuvieron que ser actualizadas una vez más. Las cifras publicadas por error por la autoridad monetaria mostraban pesimismo sobre el crecimiento real de la economía estadounidense tanto para 2015 como para 2016. También apuntaban a que los tipos medios estarían en el 0,35% en el cuarto trimestre de 2015, antes de subir al 1,26% en 2016 y al 2,12% en 2017. Una subida, en todo caso, más gradual de lo esperado, indican desde Aberdeen. Teniendo en cuenta el impacto que pueden tener en los mercados los mensajes de la Fed el hecho podría calificarse de grave.

La versión oficial, transmitida esta semana en el marco del Comité de Operaciones de Mercado Abierto (FOMC), abre la posibilidad a que la Fed empiece a normalizar su política de tipos antes de que finalice el año, ya que la institución reconoce las mejoras observadas en el mercado laboral a pesar de que la evolución de la inflación y los salarios sigue siendo moderada. Septiembre gana enteros al ser una fecha que empieza a estar muy señalada en la agenda, indica Philippe Waechter, economista jefe de NAM (filial de Natixis Global AM). Pero, independientemente de que la Fed normalice su política en septiembre o algo más tarde, el mensaje más importante que ha transmitido el banco central, que ha sido absolutamente claro, es que la senda de la normalización de los tipos será gradual y que el nivel en el que se establecerán será más bajo que en el pasado, asegura Rick Rieder, director de inversiones de renta fija fundamental en BlackRock....