Conclusiones sobre el dato del débil crecimiento europeo registrado en el segundo trimestre
Los datos de crecimiento de la eurozona publicados la semana pasada dejan claro dos cosas: que las economías de la unión monetaria crecen, sí, pero que lo hacen a un ritmo más lento del que sería esperable, teniendo en cuenta los diversos factores de impulso que respaldan la economía europea, como los bajos tipos de interés, la abundante liquidez generada por el programa de expansión cuantitativa del BCE, la depreciación del euro y los menores costes de la energía.
Pese a que la expansión del 0,3% registrada en el segundo trimestre se ha quedado por debajo de la cifra del primer trimestre (0,4%) y de las previsiones de consenso (0,4%), Azad Zangana, economista sénior europeo de Schroders considera que “dadas las preocupaciones sobre Grecia durante el periodo, estas últimas cifras muestran una recuperación sólida y constante”. De hecho, en la casa británica anticipan “una aceleración en el segundo semestre del año por cuanto la debilidad del precio del petróleo aumenta el poder adquisitivo de los hogares”.
Con respecto a la desaceleración del universo emergente y, en concreto, de China, el experto reconoce que “podría lastrar la inversión en Alemania, Holanda y Austria, tres países cuyo crecimiento ha decepcionado en el segundo trimestre” pero confía en que la debilidad de los mercados emergentes se verá compensada por un crecimiento más robusto en Estados Unidos.
Philippe Waechter, economista jefe de Natixis AM (filial de Natixis Global AM), ve una clara relación entre las políticas de austeridad –fiscal y monetaria– aplicadas en la eurozona y el débil crecimiento registrado en los últimos años. “La recuperación observada desde la recesión de 2011-2012 no ha sido explosiva. El crecimiento anual medio desde el cierre del primer trimestre de 2011 ha sido de tan solo el 0,2% y la recuperación sigue una tendencia del 1% desde el primer trimestre de 2013”...
