Las estrategias indexadas de renta fija han dejado de ser una alternativa fiable de diversificación
Las limitaciones de los índices de renta fija como estrategias de inversión se vuelven más evidentes cuando se analiza de cerca la deuda investment grade a nivel mundial a través del índice agregado global.
Los índices de renta fija pueden proporcionar pistas útiles sobre el mercado, pero tienen grandes limitaciones como estrategias de inversión. Existen deficiencias incluso en los índices globales, multisectoriales y los multidivisa que, en teoría, combinan distintas exposiciones a tipos de interés y crédito para demostrar una buena diversificación frente a los altibajos de las bolsas, explica John Taylor, portfolio manager de renta fija en AB.
El índice agregado global -generalmente conocido como el global agg- comprende más de 15.000 títulos en 70 países y abarca desde la deuda pública investment grade y la deuda corporativa hasta los bonos respaldados por hipotecas. Como tal, es ampliamente visto como una ventana única de exposición a la renta fija global. “Muchos fondos indexados y ETFs tratan de replicar la rentabilidad de este índice y muchas estrategias de gestión activa están estrechamente ligadas a él. Pero, ¿cómo aguantarán las estrategias de inversión centradas en el índice agregado cuando los mercados mundiales de bonos afronten la subida de tipos de la Fed? Y ¿cómo podrían evolucionarán dada la significativa volatilidad del mercado de renta variable?”, se pregunta Taylor en su último análisis...
