¿Reactivará la inclusión del yuan en la cesta de derechos especiales de cambio del FMI la guerra de divisas?
Ni fue hace mucho tiempo, ni en una galaxia muy, muy lejana. La guerra de las divisas sigue activa aquí y ahora, y con probabilidad China puede protagonizar el siguiente capítulo, en vista de que el próximo día 30 de noviembre el FMI tendrá su última palabra sobre la inclusión o no del yuan en su cesta de divisas con derechos especiales de giro. Una inclusión cada vez más probable, especialmente después de que Christine Lagarde, presidenta del organismo internacional, diera su respaldo público el pasado 13 de noviembre a la inclusión del renmimbi, después de que se hiciera público el resultado del análisis de los expertos del FMI. Ahora, la pelota está en el tejado del directorio ejecutivo del FMI, que se reúne el lunes que viene.
“El significado simbólico es probablemente más importante que las implicaciones de inversión directas en el corto plazo”, observan no obstante los expertos de Fidelity. “Será interpretado como un respaldo oficial del FMI de que el renmimbi es una divisa de uso libre, así como un reconocimiento internacional de la creciente importancia de China en el mercado financiero global. También puede empujar la reforma financiera de China en el frente doméstico, así como la liberalización de su cuenta de capital”, añaden desde la firma, por lo que concluyen que la inclusión en la cesta sería un win- win para China.
Sobre las implicaciones directas, desde Fidelity consideran que serán limitadas al menos para la renta variable, pero que los inversores deberían tener mayor amplitud de miras: “Los bancos centrales y fondos soberanos ya han empezado a incrementar su interés por activos denominados en yuanes, por lo que mientras que el efecto sobre las bolsas es limitado en el corto plazo, es probable que el uso de renmimbis en el mercado financiero en un sentido más amplio crezca en el medio plazo”. Además, consideran que la inclusión “será positiva para aquellos, incluyendo a China, preocupados por el nivel de las reservas y los flujos de salida de capital”...
