En Renta Variable, los inversores prefieren Europa
La gestora Natixis Global AM acaba de publicar la primera edición de su Barómetro de Carteras Españolas, un completo estudio sobre el estado de los portfolios de los inversores en España.
En él se desvelan las tendencias mediante el análisis de 151 carteras modelo perfiladas y gestionadas por las 21 principales firmas de gestión patrimonial de España, agrupadas en categorías clasificadas como “Conservadora”, “Moderada” y “Agresivo”.
Entre las principales conclusiones extraídas del mismo, caben destaca que las carteras de carácter conservador constituyen más de 2 terceras partes de los activos mantenidos en las carteras perfiladas y que son las que mayores entradas de flujos recibieron en el último trimestre de 2015.
Asimismo, en el informe se señala que los vehículos de inversión activa destacan sobre aquellos de inversión pasiva, especialmente en renta fija e inversiones alternativas. En el caso de la renta variable, los inversores parecen demandar gestión activa que genere alfa mediante la selección de valores. En renta fija, la gestión activa parece buscarse como medio de añadir valore mediante la asignación de activos.
Según apunta, a los inversores parece preocuparles los tipos de interés crecientes y esto se traduce en su selección de fondos de renta fija de vencimientos más cortos, un mayor riesgo de crédito y mandatos flexibles que permitan ajustar la duración. Sin embargo, vemos evidencias de que esa situación está haciendo aumentar el riesgo en las carteras debido a la mayor correlación entre el crédito y las acciones.
En renta variable, los inversores prefieren Europa, cuyos resultados han ido a la zaga de EE.UU. y Global en el último mercado alcista, esperando que se recupere a medida que se fortalece la economía mundial. En renta variable europea, los inversores están combinando exposiciones cíclicas y defensivas que equilibran adecuadamente su sesgo doméstico, que es naturalmente cíclico.
