El mejor gestor español de la década lo ve muy negro
Luis Bononato es el fundador y gestor del Global Allocation, el mejor fondo español a 10 años, con una rentabilidad acumulada de más del 175 por ciento. Este mixto flexible 'de autor' cumple su décimo aniversario, ahora bajo el paraguas de Auriga Asset Management. Con un enfoque basado en el análisis macro y gran flexibilidad, este gestor se prepara para moverse en un entorno que, reconoce, será difícil. Eso sí, el fondo no es apto para aquellos de corazón débil.
¿Cómo define la estrategia del Global Allocation?
Intentamos determinar cuáles son las clases de activos que están más baratas. A diferencia de un fondo de renta variable, que compra acciones, estando siempre invertido, nosotros seleccionamos el índice, tanto geográfico como sectorial. Eso sí, también podemos comprar renta fija, acciones o preferentes. De hecho, muchas veces los utilizamos no solo como inversión sino como protección. Por ejemplo, el año pasado, cuando vimos que la bolsa podía subir porque la renta fija ofrecía rentabilidades muy bajas, vendimos bonos de gobierno para protegernos de las caídas de la renta variable por si los tipos subían. También lo hemos hecho con la divisa. Cuando vemos que la bolsa europea tiene potencial debido principalmente a una devaluación del euro, hemos estado largos de dólar y cortos de euro.
¿Cómo compone esa asignación de activos a través de índices?
Lo hacemos a través de derivados de cámara o futuros. Por ejemplo, este año que estamos pensando en entrar en mineras, compramos un índice del sector. No hacemos análisis de las compañías porque entendemos que es muy complicado, hace falta tener un equipo muy potente, distinto al resto de la industria. La explicación del 80 por ciento del retorno de un inversor a largo plazo viene por haber elegido bien en qué clase de activo está y no está invertido...
