Planes de retorno absoluto: mayor flexibilidad con volatilidad controlada
Los inversores en planes de pensiones del sistema individual pueden por tanto sentir ciertas dudas al decidir el tipo de activo en que invertir en este momento. Ciertamente los monetarios no parecen una opción, con unas rentabilidades tan reducidas en el año que pueden quedar anuladas por sus comisiones. A más largo plazo, las categorías de renta fija tampoco ofrecen resultados atractivos por rentabilidad y, aunque la renta variable si ha vivido un rally importante, es un tipo de activo que está pasando por un periodo de corrección.
Sólo las carteras que incluyan cualquiera de estos tipos de activo, que se gestionen de forma dinámica y flexible, pueden aspirar a obtener resultados positivos. Es el caso tanto de los planes mixtos, como de los de retorno absoluto. Aunque los de retorno absoluto obtienen rentabilidades menores, su prioridad en la gestión del riesgo les aporta un importante grado de sostenibilidad. Definida como el grupo de planes que invierten tanto en renta fija, como en renta variable y en mercados monetarios, con gestión de riesgo, aunque sin rango de volatilidad establecido, y que siguen tanto un estilo de gestión tradicional como alternativa, la categoría VDOS de planes de pensiones del Sistema Individual de Retorno Absoluto suma unas aportaciones netas en el año de 16 millones de euros, una cantidad equivalente a la de los planes de renta fija.
Entre los planes con calificación VDOS de tres, cuatro y cinco estrellas, el mejor dato de volatilidad corresponde a RENTA 4 DEDALO con un 1 por ciento en el último año y una revalorización de 2,06 por ciento en el último periodo anual. Durante el año, obtiene una rentabilidad de 1,79 por ciento. Gestiona su cartera altamente diversificada de forma dinámica, siguiendo un sistema de gestión del riesgo según el cual, la pérdida máxima diaria estimada (no asegurada) es de un 0,26% con un 95% de probabilidad. Con un patrimonio bajo gestión de 55 millones de euros, el objetivo de este plan es obtener rentabilidades positivas, con independencia de la evolución del mercado, proponiéndose alcanzar una rentabilidad media (no garantizada) superior a Eonia.
Un 2,79 por ciento, según VDOS, es la rentabilidad obtenida en el año por SPB MULTIACTIVOS que a un año se revaloriza un 6,33 por ciento, con una volatilidad en este último periodo de 2,84 por ciento. Un plan de Santander Pensiones que invierte entre un 0 y un 30 por ciento en renta variable, a través de otras Instituciones de Inversión Colectiva (IICs) de gestoras de prestigio, con una gestión discrecional basada en sistemas cuantitativos, que utiliza herramientas de análisis sobre volatilidades y correlaciones de las diferentes IICs que componen la cartera y que se propone un objetivo anual de rentabilidad máxima de 5 por ciento. Suma un patrimonio de 17 millones de euros.
Con un dato de volatilidad a un año de 4,28 por ciento y una rentabilidad de 7,69 por ciento, el plan CASER NUEVAS OPORTUNIDADES gana un 5,70 por ciento por rentabilidad desde enero, según VDOS. Como corresponde a su vocación como plan de retorno absoluto, adapta tanto su composición como la distribución de activos de su cartera a la percepción del entorno económico que tenga el equipo gestor en cada momento. El porcentaje de renta fija se invierte tanto en emisiones públicas como privadas, mientras que la inversión en renta variable se materializa en títulos negociados en mercados organizados de la OCDE, previéndose que pueda cubrirse el riesgo divisa mediante derivados o seguros de tipos de cambio. Gestionado por Caser Pensiones, el plan cuenta con 10 millones de euros en activos bajo gestión.
Son planes que muestran una acertada gestión, con retornos moderados, inferiores a la media obtenida durante periodos alcistas de los mercados, pero capaces de limitar pérdidas cuando el mercado pasa por etapas de corrección como la actual, o invierte su tendencia.
