Los índices estadounidenses marcan nuevos máximos
A pesar de las expectativas que hace un mes predecían el final del mundo occidental tras el Brexit, los mercados han recuperado la mayor parte de sus pérdidas iniciales y, en algunos casos, incluso alcanzando niveles elevados. La temporada de resultados empresariales ha arrojado además datos sólidos, lo que genera satisfacción a la luz de un crecimiento económico estable pero lento.
Tras un primer trimestre de pobres resultados en EEUU, los principales grupos de distribución minorista informaban de resultados mejores de los esperados la semana pasada, impeliendo sus cotizaciones al alza. Las cifras no eran particularmente elevadas, pero conseguían batir las expectativas. Por otra parte, el dato de ventas minoristas de julio no suponía variación alguna respecto al mes anterior, una señal de preocupación para una economía que se mantiene a flote principalmente por el consumo y que, junto con la caída de u 0,4 por ciento en el Índice de Precios de Producción, refuerza la tesis de que, a pesar de la fortaleza del mercado laboral, la Reserva Federal (Fed) continúe con su actual política monetaria durante algún tiempo.
Esta situación tiene su reflejo en los fondos de inversión que incluyen en su cartera principalmente activos de renta variable de EEUU, con la categoría VDOS de Renta Variable Internacional USA mostrando las mayores ganancias tras emergentes y Global con estilo Valor, con una rentabilidad de 3,40 por ciento en el acumulado anual.
Con un 7,56 por ciento de revalorización desde enero, la clase B en dólares de AXA ROSENBERG US DEFENSIVE EQUITY INCOME ALPHA FUND es el más rentable de este grupo de fondos con calificación cinco estrellas de VDOS. A un año registra un dato de rentabilidad de 5 por ciento, con un coste por volatilidad en este último periodo de 14,92 por ciento, posicionándolo entre los mejores de su categoría por tal concepto, en el quintil cinco. Invierte su cartera en títulos de renta variable de EEUU que la entidad gestora haya identificado como infravalorados. Tomando como referencia el índice S&P 500, entre las mayores posiciones en la cartera del fondo encontramos nombres como la empresa del sector sanitario Johnson & Johnson (4%) Pepsico, Inc. (3,45%) la farmacéutica Pfizer (3,39%) International Business Machines (IBM) (3,31%) y el grupo Altria (3,21%) una de las más grandes compañías trasnacionales estadounidenses, que comercializa principalmente comida, bebidas y tabaco.
Denominado en euros, la clase A de acumulación de FAST-US FUND se revaloriza en el año un 5,28 por ciento y un 4,06 por ciento a un año, con un dato de volatilidad en este último periodo de 16,92 por ciento. Gestionado por Fidelity Worlwide Investments, su cartera está referenciando a la evolución del índice S&P 500. El gestor del fondo, Aditya Khowala, considera que los mercados dependen de los temas/ciclos de crecimiento a largo plazo y se interesa por empresas con precios atractivos con potencial de beneficiarse de estas tendencias. Las ganadoras se definen por su poder de fijación de precios, la duración de los motores de crecimiento y por su capacidad de incrementar el flujo de caja. La cartera se gestiona a través de una estrategia activa, incluyendo entre sus mayores posiciones Philip Morris International Inc (3,30%) las cerveceras Molson Coors Brewing Co (3,90%) y Anheuser Busch Inbev SA NV (2,90%) la empresa del sector mediático Comcast Corp New (2,8%) y Pepsico, Inc (2,60%).
De la gestora Vontobel Management, la clase B de capitalización de VONTOBEL FUND-US EQUITY obtiene en el año una rentabilidad de 4,29 por ciento y de 4,58 por ciento a un año, con una controlada volatilidad de 15,64 por ciento, que lo posiciona entre los mejores de su categoría, en el quintil cinco por tal concepto. Es un fondo gestionado activamente con el objetivo de lograr la apreciación del capital a largo plazo, a través de inversiones en compañías que los gestores estiman están infravaloradas y que seleccionan en base a un análisis fundamental bottom-up. Su cartera está referenciada al índice S&P 500 - TR, incluyendo entre las mayores posiciones a acciones de compañías como Alphabet Inc (4,75%) el grupo de distribución de alimentación, bebidas y tabaco Altria Group Inc (4,51%) la multinacional de servicios financieros Wells Fargo & Co (3,70%) VISA Inc (3,70%) y Philip Morris International (3,59%).
Por primera vez desde 1999, los tres índices principales de renta variable de EEUU alcanzaron nuevos máximos la semana pasada. El próximo miércoles se publicarán las actas del Comité Abierto de la Reserva Federal (FOMC por sus siglas en inglés) aunque, considerando las cifras recientemente publicadas y el hecho de estar en año electoral, no se esperan cambios significativos.
