¿Podría la Fed subir los tipos este año?

19/09/16 - Análisis Fondos de inversión y Sociedades

La economía china ha dado muestras de mayor estabilidad. Los datos conocidos recientemente parecen apuntar cierto optimismo en cuanto al éxito de transformar su economía básicamente exportadora en una basada en el consumo, a semejanza de los mercados desarrollados. Por su parte, los datos económicos de EEUU han mostrado una mejora continuada de los datos de empleo y escasas presiones inflacionistas.

 
 

¿Podría la Fed subir los tipos este año?

Puesto que inflación y empleo son los dos factores clave considerados por la Fed y la economía crece de forma sostenida, aunque lenta, con los principales índices en máximos históricos, podría considerarse que los actuales estímulos monetarios no pueden ayudar ya mucho más al crecimiento económico. En el plano internacional, la aparente estabilización de la economía china, la creciente desconexión de las divisas emergentes con el dólar y la absorción del impacto del Brexit por parte del mercado, pueden apoyar una subida de tipos antes de que termine el año. Aunque posiblemente, dada la debilidad del crecimiento, no estaríamos ante subidas ni bruscas ni continuadas en el tiempo.

En previsión de este posible aumento de tipos por parte de la Reserva Federal, tal vez sería conveniente que el inversor en renta fija a largo plazo cambiara hacia una cartera de menor duración, que le protegiera contra una potencial venta masiva de títulos.

Así, la categoría VDOS de fondos de inversión de Renta Fija Euro Corto Plazo podría considerarse como una opción para este posible escenario de subida de tipos. El índice de esta categoría se revaloriza en el año un 0,68 por ciento, con fondos de calidad que consigue resultados superiores.

Con calificación cinco estrellas de VDOS, los mejores resultados durante el año corresponden a RENTA 4 RENTA FIJA CORTO PLAZO que acumula un 3,13 por ciento de revalorización en el año y un 3,17 por ciento durante el último año, con una volatilidad de 2,77 por ciento. Invierte en valores de renta fija, con una duración media de hasta 24 meses, y mantiene una exposición a riesgo de divisa de hasta 30 por ciento. Puesto que el fondo se gestiona de manera activa, no sigue un índice de referencia. Por rentabilidad se sitúa entre los mejores, en el primer quintil durante 2014, 2015 y 2016. Las cinco mayores posiciones en su cartera corresponden al fondo de la propia gestora Renta 4 Monetario, así como a emisiones de renta fija de Royal Bank of Scotland, Telefónica, Lloyds TSB, y Repsol Intl. Finance.

La clase L-A de MEDIOLANUM ACTIVO suma una rentabilidad de 1,77 por ciento en el año, según VDOS, revalorizándose un 1,79 por ciento a un año, periodo en que registra una volatilidad de 1,08 por ciento. Invierte su cartera en renta fija pública y privada, así como en depósitos en entidades de crédito y en instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean líquidos, principalmente de emisiones de empresas europeas y americanas negociadas en mercados de la zona euro. Con un patrimonio bajo gestión de 18 millones de euros, su evolución por rentabilidad lo posiciona en el primer quintil durante los cinco últimos periodos anuales, entre 2012 y 2016. Sus mayores posiciones incluyen emisiones de renta fija corporativa de Credit Agricole, Royal Bank of Scotland, Centrobanca Banca Centrale Di Credit y Unicredit Spa, así como emisiones de deuda pública del Gobierno Vasco,

De Novo Banco Gestión, NB CAPITAL PLUS obtiene un 1,37 por ciento de rentabilidad desde enero, y un 1,35 por ciento en el último año, con un coste por volatilidad de 1,33 por ciento. Un fondo que obtiene los mejores resultados por rentabilidad durante 2013, 2014 y 2016, batiendo al índice de su categoría en 2012 y 2015. Sumando un patrimonio gestionado de 277 millones de euros, incluye entre sus mayores posiciones emisiones de deuda soberana de Italia, Andalucía y Portugal, así como emisiones corporativas de Unicredit y Linea Group Holding.

Un tipo de inversión para inversores con perfiles de riesgo bajo, con un horizonte de inversión a corto plazo y que busquen protegerse de una posible subida de tipos en EEUU y el consecuente descenso en las cotizaciones de los activos.
 

Paula Mercado (VDOS)