Estabilidad económica en China
Si predecir el futuro es difícil, tratándose de China, la tarea se complica. Además de la cuestión principal sobre su crecimiento económico, las mayores preocupaciones para 2017 se centran en la fuga de capitales y los cambios políticos que podría tener como consecuencia, o en el estado de sus sectores sanitarios y financiero. O cómo reaccionará el país a la presidencia de Trump y a las políticas comerciales que promueve.
Desde el punto de vista político, este es un año vital para China y su liderazgo político de transición, con la celebración del 19º Congreso Nacional del Partido Comunista en noviembre y el impacto que tendrá en política y economía. La dirección de las futuras reformas económicas y sociales depende de quién sea elegido para formar parte del poderoso politburó cuando sus miembros históricos se retiren.
El índice de la categoría VDOS de Renta Variable Internacional China consiguió revalorizarse un 5,13 por ciento durante el pasado año, recuperándose del difícil comienzo al inicio del periodo. Desde que comenzó 2017, sin embargo, los buenos datos económicos han dado apoyo a la Bolsa china, con la categoría anotándose una rentabilidad de 11,28 por ciento.
De los fondos de esta categoría, con calificación cinco estrellas de VDOS, el mejor dato lo obtiene la clase E en dólares de JULIUS BAER MULTISTOCK CHINA EVOLUTION con un 15,11 por ciento de revalorización en lo que llevamos de año, según VDOS. El fondo obtiene una rentabilidad de 45,62 por ciento a un año, con una volatilidad de 13,31 por ciento. Tomando como referencia el índice MSCI China ND, su cartera incluye acciones de acciones de empresas domiciliadas en China o que realicen parte sustancial de su actividad económica en este país. Sus mayores posiciones en cartera corresponden a la empresa de internet y servicios móviles Tencent Holdings Ltd (9,09%) el consorcio de comercio electrónico Alibaba Group Holding (7,29%) la aseguradora New China Life Ins Co Ltd (4,13%) la operadora móvil China Mobile Ltd Spon ADR (4,03%) y la financiera Chongqing Rural Commercial-H (3,85%).
Un 13,60 por ciento, según VDOS, es la rentabilidad obtenida por la clase C de capitalización de VONTOBEL FUND-MTX CHINA LEADERS, que en el último año se revaloriza un 41,15 por ciento, con un coste de volatilidad de 12,34 por ciento. Tomando en consideración el principio de diversificación de riesgos, invierte principalmente su cartera en títulos emitidos por sociedades con domicilio en la República Popular China (incluidos Hong Kong y Macao) o cuya actividad predominante esté localizada en estos territorios. Sus principales posiciones en cartera incluyen compañías como Tencent Holdings Ltd (9,30%) China Construction Bank Corp (6,51%) Industrial and Commercial Bank of China Ltd (5,82%) la aseguradora Ping An Insurance Group Co of China Ltd (4,63%) y la compañía de internet NetEase Inc (4,48%).
De la gestora Blackrock Investment Management BGF CHINA obtiene en lo que va de año una rentabilidad de 12,56 por ciento, según VDOS. A un año, gana un 39,89 por ciento por rentabilidad, con una volatilidad 11,25 por ciento. La cartera del fondo invierte al menos el 70 por ciento de su activo total en renta variable de empresas domiciliadas o que desarrollen una parte predominante de su actividad económica en China, siendo su referencia el índice MSCI China 10/40. Los índices MSCI 10/40 limitan el peso de cada grupo empresarial a un 10 por ciento, y la suma de las ponderaciones de todas las entidades de un grupo que representen más de un 5 por ciento, a un 40 por ciento. Las mayores posiciones en la cartera del fondo se asignan a compañías como el consorcio de comercio electrónico Alibaba Group Holding Ltd ADR (9,25%) a la empresa de internet y servicios móviles Tencent Holdings Ltd (8,45%) China Construction Bank Corp H (5,83%) Bank Of China Ltd H (5,80%) y China Mobile Ltd (5,60%).
A corto plazo, el escenario más probable en China para 2017 es que las cosas continúen como hasta ahora, hasta llegar a las elecciones, con el Congreso del Partido Comunista. La estabilidad económica debería ser la prioridad para China, por encima de las reformas estructurales. Una estabilidad que ayudaría a asegurar una transición política suave.
