La cuenta atrás para el Brexit ha comenzado

Como respuesta a la carta de Reino Unido, el presidente del Consejo Europeo declaró ya su intención de presentar las directrices de negociación 48 horas más tarde y la Unión Europea habrá de adoptar una postura de negociación definida en su próxima reunión de 29 de abril. Puede anticiparse que los temas claves para la negociación serán el coste de la liquidación de Reino Unido, derivado de sus obligaciones legales, la definición de un acuerdo comercial que conlleve dejar a Reino Unido fuera del mercado único y la determinación del régimen jurídico de los ciudadanos británicos residentes en la Unión Europea y, viceversa, de los ciudadanos europeos en Reino Unido.

Se calcula que el coste de la separación puede estar en torno a los 60.000 millones de euros para Reino Unido y que, considerando su posición en cuanto a control de inmigración, lo más probable es que pierda el acceso al mercado único, lo que supondrá el establecimiento de aranceles a los productos británicos que importe la Unión Europea. Con la caída de la libra ya acumulada desde la celebración del referéndum en junio pasado y la inflación superando el objetivo del 2 por ciento del Banco de Inglaterra, todo apunta a que las familias dispondrán de una renta menor.

Una noticia que no tiene por qué ser necesariamente perjudicial para todas las empresas del sector consumo y relacionadas. Las compañías que ofrezcan una oferta más ajustada a la nueva situación pueden mejorar sus resultados, pero también habrá un efecto de aumento de las exportaciones a otras áreas geográficas por la depreciación de la divisa, que puede incrementar los beneficios de aquellas empresas que obtengan sus ingresos de estos mercados.

Puesto que la situación se muestra compleja, la inversión en Reino Unido de mano de un inversor profesional debería ser capaz de generar retornos más elevados. A través de fondos de inversión, la evolución por rentabilidad en el año ha sido bastante positiva hasta ahora, considerando las expectativas, destacando especialmente un fondo denominado en libras, que invierte en empresas británicas de pequeña capitalización, el TIF UK SMALLER COMPANIES FUND Z NET. El fondo gana en el año un 7,28 por ciento por rentabilidad en su clase de acumulación, y un 7,94 por ciento a un año, con un dato de volatilidad de 23,52 por ciento. Su referencia es el índice Hoare Govett Small Cap Ex Investment Trusts, invirtiendo su cartera en acciones de pequeñas empresas de Reino Unido. Las mayores posiciones en su cartera corresponden al desarrollador de procesos robotizados de automatización Blue Prism Group Plc (3,70%) el proveedor de productos adhesivos para el sector sanitario Scapa Group Plc (3%) el especialista en exposiciones, festivales y servicios de información Ascential Plc (2,90%) la empresa de pagos online Paysafe Group Plc (2,80%) y la farmacéutica Vectura Group Plc (2,80%).

De la categoría VDOS Mixto Flexible, también denominado en libras esterlinas, la clase C de acumulación de HENDERSON UK ALPHA se revaloriza un 2,61 por ciento en el año y un 7,69 por ciento en el último periodo anual, registrando una volatilidad de 17,97 por ciento. Invierte en una cartera relativamente concentrada principalmente de empresas cotizadas y en títulos de renta fija de Reino Unido. Entre sus mayores posiciones en cartera encontramos nombres como la petrolera anglo-holandesa Royal Dutch Shell Plc (6,51%) el grupo bancario HSBC Holdings Plc (3,91%) la operadora de telecomunicaciones Vodafone Group (3,19%) la tabaquera Imperial Brands (2,99%) y la compañía líder del sector salud en Dubai, NMC Health Plc (2,70%).

Buscando maximizar el crecimiento de capital a largo plazo, mediante una cartera concentrada que invierte principalmente en valores de empresas británicas, NEWTON UK OPPORTUNITIES FUND STERLING (INC) GBP obtiene en el año una rentabilidad de 4,01 por ciento. A un año, no consigue quedarse en terreno positivo, registrando un retroceso por rentabilidad de 0,12 por ciento, con un dato de volatilidad de 12,67 por ciento. Tomando como referencia el índice FTSE All-Share, el fondo no está orientado hacia ningún sector económico o tamaño de empresa en particular, pudiendo invertir a través de otras instituciones de inversión colectiva (IICs). Compañías como el proveedor global de información y análisis para profesionales Relx Plc (6,25%) el líder mundial en el segmento de bebidas alcohólicas premium Diageo Plc (5,99%) el también proveedor de soluciones integrales de información Wolters Kluwer (5,58%) la tabaquera British American Tobacco Plc (4,64%) y la multinacional de software Sage Group Plc (4,50%) representan las mayores posiciones en la cartera del fondo.

Puesto que finalmente el resultado del Brexit supondrá un menor peso tanto de la Unión Europea como del Reino Unido en el mercado global no puede negarse que los riesgos futuros para los inversores existen, pero esto es algo que la mayoría de mercados bursátiles ya descuentan. Sin embargo, en el terreno de la divisa, si que parece bastante probable que la libra siga debilitándose.