Los inversores recurren a los Monetarios

18/03/19 - Análisis Fondos de inversión y Sociedades

Febrero no sólo ha supuesto un punto de inflexión en la tendencia de meses anteriores en cuanto a captaciones netas positivas, en fondos de inversión de gestoras nacionales. Además estas captaciones se han dirigido hacia un tipo de fondo algo olvidado en los últimos años: los Monetarios. Su patrimonio aumentó 767 millones de euros durante el pasado mes, correspondiendo 756 millones a aportaciones netas. Concretamente, la categoría que ha recibido mayor volumen es la categoría VDOS de Monetario Euro, con 805 millones de euros.

Recordemos que los Monetarios invierten en activos del mercado monetario y renta fija y su exposición a renta variable es nula. Dentro de este grupo, la categoría de Monetario Euro incluye los fondos cuya inversión tiene una duración media inferior o igual a 6 meses y están denominados en divisa Euro.

Tras el extremadamente volátil fin de 2018 no resulta sorprendente que los inversores hayan optado por un tipo de fondo conservador. Más aún considerando que las circunstancias actuales y las expectativas hacia futuro aconsejan ejercer un cierto grado de cautela. Los tipos de interés no sólo no van a subir en Estados Unidos durante el año, y mucho menos en Europa, sino que el Banco Central Europeo (BCE) anunciaba la semana pasada una nueva ronda de LTRO, u Operaciones de Refinanciación a Largo Plazo que, con periodicidad trimestral, comenzarán en septiembre de 2019 y durarán hasta marzo de 2021.

Del grupo de fondo de la categoría VDOS de Monetario Euro, con calificación cinco y cuatro estrellas de VDOS y una aportación mínima requerida de 6.000 euros o menos, la clase E de MEDIOLANUM FONDCUENTA obtiene una rentabilidad de 0,88 por ciento desde el pasado 1 de enero. A un año, no consigue situarse en terreno positivo, aunque si se comporta mejor que la media de su categoría, registrando en ese periodo un dato de volatilidad de 1,20 por ciento. Referenciado al índice EURIBOR a 3 meses, invierte principalmente en activos monetarios y de renta fija, pública y privada, a corto plazo, así como en depósitos de entidades de crédito y en instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean líquidos, denominados en euros. La exposición a riesgo divisa de la cartera no supera habitualmente el 5 por ciento, oscilando su duración entre cero y cinco meses. Cuenta con un patrimonio bajo gestión de 27 millones de euros, correspondiendo sus mayores posiciones en cartera a OBRIGACOES DO TESOURO (7,69%) Autostrada Brescia, Verona, Vicenza, Padova 2.375 03/20 (5,71%) BANCO DE SABADELL SA (3,83%), O. GEN. VALENCIA 493/20 (3,5%) y Cassa Depositi e Prestiti SpA FR 04/22 (3,53%). Las comisiones aplicadas a los participes de este fondo suponen un 0,50 por ciento en concepto de comisión fija o de gestión y de 0,15 por ciento de depósito.

De la gestora March Asset Management, MARCH RENTA FIJA CORTO PLAZO se revaloriza un 0,28 por ciento en el año. En el último periodo anual registra un dato de volatilidad de 0,98 por ciento, quedándose en territorio negativo por rentabilidad. Toma como referencia de gestión el índice EURIBOR a 3 meses, correspondiendo el 100 por ciento de la exposición total a activos de renta fija, tanto pública como privada, incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos. Sin exposición a riesgo divisa, los emisores de los activos en su cartera son españoles, de la zona euro y de la OCDE, con una duración media de 6 meses. Gestiona un patrimonio global de 93 millones de euros incluyendo entre sus mayores posiciones emisiones de Reino de España (3,67%) Acciona SA (3,43%) Sacyr SA (2,91%) MOTA-ENGIL, SGPS, S.A (2,83%) y Deutsche Hypothekenbank AG (2,61%). Aplica a sus partícipes una comisión fija de 0,60 por ciento y un 0,10 por ciento de comisión de depósito.

Con una revalorización de 0,12 por ciento en lo que llevamos de año, la clase ESTANDAR de CAIXABANK MONETARIO RENDIMIENTO, FI ESTANDAR se propone como objetivo mantener el principal y obtener una rentabilidad acorde con los tipos del mercado monetario. Invierte para ello en instrumentos del mercado monetario, con una duración media igual o inferior a 6 meses. No tiene exposición a renta variable, materias primas o a divisas distintas del euro. Toma como referencia de gestión los índices BofA Merrill Lynch Euro Treasury Bill y BofA Merrill Lynch Euro Currency 3-Month LIBOR Constant Maturity, en un 50 por ciento cada uno. Suma un patrimonio bajo gestión de 1.843 millones de euros, incluyendo entre sus mayores posiciones emisiones de Bank of America Corporation (3,14%) Natwest Markets plc (2,27%) República de Italia (2,25%) Intesa San Paolo SpA (2,01%) y DEPOSITO SABADELL .05 2019.03.12 (1,81%). La inversión en la clase ESTANDAR de este fondo requiere una aportación mínima de 600 euros, y al menos 6 euros para mantenerse como partícipe. Participes a los que grava con una comisión fija de 0,22 por ciento y de depósito de 0,02 por ciento.

Son fondos con un nivel de riesgo, medido por su volatilidad, muy reducido. Y como ya sabemos, sin riesgo no puede esperarse obtener altos retornos. La principal bondad de estos fondos es su carácter de preservación de capital, muy de agradecer en etapas de mercado inciertas. Puesto que las rentabilidades que ofrecen no son muy elevadas, las comisiones son un factor importante a tener en cuenta al seleccionar un monetario.

P. M. (quefondos.com)