Diversificación geográfica y por tipo de emisor, con Renta Fija Global
Algunos economistas y expertos han mostrado su preocupación respecto a la probabilidad de que los mercados globales entren en recesión, con JP Morgan Asset Management subiendo la probabilidad hasta un 10 por ciento para el primer trimestre del año. Sin embargo los gestores de fondos no esperan una crisis inminente.
Considerando la desaceleración económica global, que propicia una búsqueda de activos de menor riesgo, y el nuevo cambio de tendencia en los bancos centrales hacia una política monetaria más expansiva, el mercado de renta fija puede ofrecer perspectivas positivas. Un entorno de rendimientos estables en el que los bancos apoyarían al mercado de renta fija. Aunque, por supuesto, mirando hacia delante dependerá de cómo se desarrollen los acontecimientos respecto a la guerra comercial o el Brexit, entre otros temas.
Para un entorno de mercado como el actual, en que los inversores se decantan por activos de menor riesgo, la diversificación tanto por tipo de activo, dentro de la renta fija, como por área geográfica, supone una alternativa a considerar. Alternativa que ofrece los fondos de la categoría VDOS de Renta Fija Internacional Global.
De una selección de fondos de esta categoría, con calificación cinco estrellas de VDOS, el mejor comportamiento en el año corresponde a la clase A de acumulación en dólares de SCHRODER ISF GLOBAL HIGH INCOME BOND con un 9,15 por ciento de revalorización. A un año, el fondo obtiene una rentabilidad de 8,69 por ciento, con un dato de volatilidad de 8,22 por ciento. Referenciado al índice Global High Income Bond Composite, invierte principalmente en una cartera de bonos y otros títulos de deuda, de interés fijo y variable, denominados en diversas divisas y emitidos por gobiernos, agencias gubernamentales, emisores nacionales y supranacionales y corporaciones de todo el mundo. Puede invertir en toda la gama de activos disponibles, incluidos títulos garantizados por hipotecas y con calificación inferior a grado de inversión. Cuenta con un patrimonio total bajo gestión de 589 millones de euros, correspondiendo las mayores ponderaciones en la cartera del fondo corresponden por sector a Industrial (31,90%) Tesoros (23,50%) Soberanos (22,20%) Autoridades locales (5,90%) y Agencias (5,60%). Por país, Estados Unidos (29,30%) Méjico (11,90%) Argentina (6,80%) Ecuador (5,20%) Indonesia (5,10%) y Ucrania (4,90%). La suscripción de la clase A de acumulación en dólares del fondo requiere una aportación mínima de 1.000 dólares (aproximadamente, 891 euros) aplicando una comisión fija de 1 por ciento y de depósito de 0,30 por ciento.
La clase B en euros de CAPITAL GROUP GLOBAL HIGH INCOME OPPORTUNITIES (LUX) obtiene una rentabilidad desde enero de 7,83 por ciento y de 13,10 por ciento en el último periodo anual, con una volatilidad de 6,09 por ciento a un año. Se propone como objetivo proporcionar un alto nivel de rentabilidad a largo plazo, de la que un elevado componente corresponde a rentas por la inversión en mercados de bonos de gobiernos y de bonos corporativos de high yield de todo el mundo, denominados tanto en divisa fuerte como en divisa local. Cuenta con un patrimonio total bajo gestión de 589 millones de euros, incluyendo entre sus mayores ponderaciones por tipo de activo Emisiones de Mercados Emergentes (53,20%) de los que un 23,40 por ciento corresponde a emisiones de gobiernos y agencias en divisa local (23,40%) y un 24,30 por ciento a emisiones en divisas fuertes. De los activos totales, un 35 por ciento corresponde a emisiones de Estados Unidos. El 75 por ciento de la cartera está denominado en dólares y, por tipo de rating, las emisiones con Grado de Inversión (AAA, BBB) (26,50%) las del tramo superior (BB) (30,90%) y las de tramo medio (B) (33,20%) representan los mayores pesos en la cartera del fondo. La inversión en el fondo requiere una aportación mínima de 1.000 dólares (aproximadamente, 891 euros) gravando a sus partícipes con una comisión fija es de 1,50 por ciento y de depósito de 0,06 por ciento.
La clase B de DPAM L BONDS UNIVERSALIS UNCONSTRAINED se revaloriza un 5,10 por ciento desde enero. En el último año, se anota una ganancia de 5,28 por ciento por rentabilidad, con un dato de volatilidad en este periodo de 3,61 por ciento. De la gestora belga Degroof Petercam Asset Management, el fondo ofrece a los inversores una exposición a los títulos de deuda de emisores de todo el mundo, mediante una gestión activa de la cartera. Puede incluir títulos de tipo fijo o variable, denominados en cualquier divisa y emitidos por emisores tanto públicos como privados de todo el mundo. Toma como referencia de gestión el índice Euribor 3 Month EUR, sumando un patrimonio total gestionado de 561 millones de euros. Las mayores posiciones por tipo de emisor corresponden a Gobiernos (48%) Finanzas (28%) Comunicación (6,50%) Tecnología (6,40%) e Industria (4,10%). Por divisa, Euro (50,60%) y Dólar (26,90%) representan las mayores exposiciones a divisas fuertes. En cuanto a calificación crediticia, BBB+ supone un 21,40 por ciento, BBB- un 14,90 por ciento, BBB un 10,80 por ciento y AAA un 8,70 por ciento. Aplica una comisión fija de 0,75 por ciento y de depósito de 0,01 por ciento.
En Europa, las expectativas parecen positivas para la deuda de países medios, como Francia y Bélgica, y para la de los periféricos, como Irlanda, España e Italia. Las elecciones en la Unión Europea, en primavera, podrían traer volatilidad adicional a los mercados europeos como medida del sentimiento populista.
En Reino Unido, el Brexit representa una saga en la que las nubes de incertidumbre potencialmente continuarán gravitando sobre el Banco de Inglaterra, por lo que parece conveniente mantenerse neutral respecto a duración en cuando a su renta fija.
