Las expectativas de dividendos de las compañías rusas, un atractivo para los inversores

03/06/19 - Análisis Fondos de inversión y Sociedades

 Junto con los chinos, el principal índice del mercado bursátil ruso acumula en el año la mayor rentabilidad respecto al resto de los referentes mundiales. El sentimiento positivo generado en torno al fuerte incremento del dividendo de Gazprom ha continuado apoyando el mercado ruso. Una decisión a la que se ha sumado el banco VTB, que ha anunciado un incremento en su dividendo del 50 por ciento para el año próximo.

 Al hilo del comportamiento de las empresas cotizadas rusas, los fondos que invierten en estas compañías, englobados en la categoría VDOS de Renta Variable Internacional Emergentes Europa, ganan un 14,58 por ciento por rentabilidad en el año. De una selección con la mayor calificación, de cinco estrellas de VDOS, el mejor comportamiento corresponde a la clase Clásica de capitalización en euros de PARVEST EQUITY RUSSIA OPPORTUNITIES obteniendo desde el pasado 1 de enero una rentabilidad de 17,87 por ciento y un 10,34 por ciento en el último año, con un dato de volatilidad de 19,48 por ciento en este último periodo, que lo sitúa entre los mejores de su categoría por tal concepto. Su objetivo es aumentar el valor de sus activos a medio plazo, invirtiendo al menos el 75 por ciento de sus activos en valores de renta variable de sociedades que tengan su domicilio social o realicen la mayor parte de sus actividades comerciales en Rusia. Sus mayores ponderaciones por sector corresponden a Energía (28,78%) Materiales básicos (20,50%) Servicios financieros (12,52%) Utilities (10,61%) y Consumo defensivo (8,54%). Aplica una comisión fija de 1,75 por ciento.

Con una revalorización de 17,65 por ciento desde el pasado 1 de enero, la clase R en euros de PICTET - RUSSIAN EQUITIES obtiene en el último año una rentabilidad de 11,10 por ciento, con un dato de volatilidad en este periodo de 1,95 por ciento. Invierte al menos dos tercios de sus activos totales en renta variable de emisores que tengan su domicilio social en Rusia o que ejerzan una parte preponderante de su actividad en Rusia. Forma una cartera diversificada compuesta habitualmente de valores de compañías cotizadas en Bolsa. Referenciado al índice MSCI Russia 10/40 los mayores porcentajes en su cartera corresponden a los sectores de Energía (34,82%) Materiales básicos (22,49%) Servicios financieros (16,75%) Consumo defensivo (6,09%) e Inmobiliario (5,68%). Grava a sus partícipes con una comisión fija de 2,90 por ciento y de depósito de 0,30 por ciento.

También con calificación cinco estrellas de VDOS, la clase C de acumulación en euros de SCHRODER ISF EMERGING EUROPE gana en el año un 15,82 por ciento por rentabilidad. A un año se revaloriza un 11,76 por ciento, con un controlado dato de volatilidad de 15,73 por ciento, situándose entre los mejores de su categoría por este concepto, en el quintil cinco. Se propone como objetivo lograr una revalorización del capital mediante la inversión en valores de renta variable de sociedades de Europa Central y Oriental, tomando como referencia para su gestión el índice MSCI EM Europe 10/40 Net (TR). Su cartera incluye típicamente entre 30 y 50 compañías, gestionándose de acuerdo con los factores ASG (Ambientales, Sociales y de Gobernanza). Incluye entre sus mayores posiciones acciones de Sberbank of Russia (9,40%) Lukoil (9,20%) Gazprom (8%) Nova Tek (7,90%) y MMC Norilsk Nickel (4%). La suscripción de la clase C de acumulación de este fondo requiere una aportación mínima de 1.000 euros, aplicando a sus partícipes una comisión fija de 1 por ciento, además de un 0,30 por ciento de comisión de depósito.

La valoración del mercado de renta variable ruso muestra fortaleza, por dos razones. Por un lado, por los rendimientos por dividendo que ofrece para los próximos tres años, que se sitúan de media en el 8 por ciento, y por otro por los rendimientos derivador de flujos de caja estimados para los próximos tres años, que podrían ser superiores a los de sus dividendos. Pero además podría haber una subida potencial adicional de 15 por ciento en sus cotizaciones.

La economía parece haber absorbido la subida de IVA mejor de lo esperado y se superaron las expectativas de inflación en el primer trimestre, lo que podría dejar margen para que el Banco Central redujera tipos para apoyar la recuperación económica.

P. M. (quefondos.com)