"Tenemos que ser muy conservadores en la gestión de renta fija"

17/10/16 - Noticia Fondos de inversión y Sociedades

El mercado de renta fija está artificialmente sostenido por las políticas monetarias de los bancos centrales. Es por ello que hay que ser muy conservador en la gestión de la renta fija y no pensar que no habrá sustos solo porque esté el banco central detrás. Victoria Torre, responsable de análisis de Selfbank y David Ardura, subdirector de gestión de Gesconsult visitan el plató de la Bolsa de Madrid para hablar de las alternativas que tiene el inversor.

¿La incertidumbre que han inyectado los bancos centrales han contribuido a la inestabilidad de los mercados?

Victoria Torre, responsable de análisis de Self Bank. Es cierto que hemos hablado mucho de los bancos centrales y lo que nos queda por hablar. Si queremos parafrasear a Draghi al final los bancos centrales han hecho lo que ellos creían que tenían que hacer para mantener a flote a los mercados pero evidentemente sí que tienen una gran influencia en lo que está pasando. Por poner un ejemplo, lo que ha pasado con el bono español que ha visto momentos muy difíciles con el incremento de las tensiones independentistas en Cataluña, que se hayan tenido que repetir las elecciones….y a pesar de ello el bono a diez años ha tocado mínimos históricos. ¿Qué hubiera pasado sin los bancos centrales? Posiblemente habríamos hablado de un escenario muy diferente. Otros factores de distorsión de los mercados: Euribor en tasas negativas, el bono alemán a diez años con rentabilidades negativas con lo que es un entorno complicado de gestionar porque es muy novedoso.

¿Ha sido un año complicado para los inversores más conservadores?

Victoria Torre. Sí, porque al final antes las cosas estaban más claras pero ahora han cambaido. Antes un inversor conservador sabía que tenía que estar en un activo seguro, sabía que no iba a conseguir mucha rentabilidad pero en deuda del estado o cuenta de remunerada podría alcanzar su objetivo. Ahora mismo no es mirar dónde meto el dinero para obtener rentabilidad sino dónde meto el dinero para no tener que pagar. Si lo trasladamos a la industria de fondos de inversión, fondos monetarios, de renta fija ultracorto plazo son las categorías que más han sufrido, especialmente los de gestión pasiva que se han visto con problemas incluso para no cubrir la comisión de gestión...

Redacción (Estrategias de Inversión.com)
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