Fondos recomendados...con las miradas puestas en la inflación
El segundo trimestre del año ha empezado con los mercados sin demasiados sobresaltos pero con asuntos sobre la mesa que dejan claro que las volatilidades en mínimos son cosa del pasado. Así, en un entorno con vaivenes más normalizados y riesgos sobre la mesa como los potenciales efectos de las políticas proteccionistas de Trump, los temas geopolíticos, la incertidumbre política en algunos mercados europeos, el endeudamiento en China y, sobre todo, las dudas sobre la fortaleza de la inflación y el ritmo de normalización monetaria en EE.UU., los expertos recomiendan olvidarse de la renta fija más tradicional explorando las oportunidades en emisiones de deuda con cupón flotante o en segmentos capaces de adaptarse a un entorno de subida de tipos, apostar por la renta variable con un enfoque activo en un entorno de precios ajustados y no olvidar las estrategias alternativas.
Y es que tienen claro que la volatilidad ha llegado para quedarse. «Después de más de 12 meses de complacencia y una volatilidad en mínimos, el 25 de enero el mercado comenzó a corregir, lo que provocó que el VIX pasase de niveles de 10 a 50 en dos semanas. Esto se ha normalizado y el VIX se encuentra en entornos de 17-20, algo que será la tónica los próximos meses y que se sitúa en la media histórica», comenta Jaime Sánchez, gestor de carteras de A&G Banca Privada. El experto considera que, en un entorno en el que el gran reto es gestionar a los clientes conservadores, ya que cada vez es más difícil encontrar fuentes de rentabilidad para ellos, el aumento de la volatilidad, lejos de ser un problema, «nos está dando oportunidades de entrada en ciertos activos que habían alcanzado valoraciones muy exigentes en los últimos meses».
«Creemos que vamos a estar en mercados más volátiles que el de los últimos trimestres pero aún por debajo de la media histórica. Es fundamental que continúen fuertes los datos económicos y los resultados empresariales», añade Miguel Ángel García, director de Inversiones de Diapahanum. «En general, en 2018 recuperaremos niveles más normalizados de volatilidad que en años anteriores», coincide José Manuel Figueroa, gestor y responsable de Multigestión de BNP Paribas Wealth Management.
