La crisis política de Italia se enreda en la eurozona
La inestabilidad política de Italia vuelve a agitar la eurozona. Ayer el Movimiento 5 Estrellas reculó y comenzó a buscar un acuerdo político ‘in extremis’ con la Liga Norte. En el mercado, el momento político se tradujo en caídas a lo largo del martes y del miércoles, tanto en la moneda única, el euro, como en las principales bolsas de valores europeas.
En opinión de Bruno Colmant, responsable de Análisis Macro de Bank Degroof Petercam, hay dos riesgos que se están subestimando. “El primero es monetario; la divisa única ha sido adoptada sin que la zona euro estuviera preparada para ser un área monetaria óptima, caracterizada por la armonización fiscal y tributaria y la movilidad de los trabajadores. Y el segundo riesgo es de una naturaleza política. Para algunos países, el euro ya no es un proyecto de unificación social y es incluso una fuente de profundo resentimiento social. La mitigación de este riesgo social se hizo en el pasado a través de la devaluación. Pero estas herramientas ya no están accesibles. Con el endurecimiento monetario, debemos, de hecho, aceptar que otros parámetros se vuelven móviles. Es, por lo tanto, teóricamente posible para el euro convertirse en un factor desestabilizador. En Italia, si el euro es una moneda de curso legal, ya no es social”.
Como bien señala Colmant, el problema político está echando leña a un fuego que cada vez se extiende con más rumores y posibles políticas, que asustan a los inversores. “La formación del nuevo plan de Gobierno italiano ha afectado negativamente al mercado ya que el conjunto de las medidas fiscales podrían en riesgo las finanzas públicas. No en vano, los riesgos para las finanzas públicas son ligeramente elevados en el medio plazo, dado que los crecientes costes de financiación y una tasa de crecimiento estructuralmente más lenta pueden poner a Italia en riesgo e incluso en un escenario de recesión leve”, explicaAntonio Ruggieri, gestor de SYZ Asset Management...
