Incertidumbre en las Eafis ante el retraso de MiFID II
La demora en la transposición completa al ordenamiento jurídico español de MiFID II está causando incertidumbre entre las Eafis provocada por las dudas en la aplicación de la norma y por las posibles actuaciones inspectoras o sancionadoras de la CNMV. Para evitarlas, desde Aseafi recomiendan cumplir con el «espíritu» de la directiva.
El 3 de enero de 2018 entró en vigor la directiva de mercados de instrumentos financieros (MiFID II), pero su transposición completa al ordenamiento jurídico español aún no se ha producido y, según los expertos, tras el cambio de Gobierno podría retrasarse hasta 2020.
«A día de hoy, únicamente tenemos los anteproyectos de la normativa que fueron publicados en agosto del año pasado. Pocos avances formales ha habido desde entonces», señala Miguel Sánchez, asociado senior del Despacho de Abogados Cuatrecasas.
Falta que se emitan los dictámenes del Consejo de Estado sobre los anteproyectos y que se apruebe el texto final de los proyectos de ley y del real decreto por parte del Consejo de Ministros. A partir de ahí, quedará la tramitación parlamentaria, que según Sánchez, «considerando experiencias anteriores de tramitación de normativa del mercado financiero y teniendo en cuenta que la normativa deberá dejar un plazo de adaptación a las entidades, es razonable pensar que la aplicación efectiva de MiFID II en España no tenga lugar hasta 2020».
Las consecuencias de este retraso son negativas tanto para las Eafis como para otras entidades que realizan labores de asesoramiento financiero, ya que les crea «inseguridad jurídica», afirma Sánchez. A su juicio, «muchos aspectos, especialmente los que inciden en la actividad y el negocio de las Eafis en materia de percepción de incentivos, están sin transponer, mientras que, en la práctica, parte del mercado ha empezado cumplirlos ya, en particular a nivel internacional, lo que obliga a las Eafis a adaptarse a ese contexto más por razones de negocio que legales»...
