Erwin: “Los clientes ricos ya tienen el 90% de sus inversiones en gestión pasiva”
La visión de mercado de JP Morgan Banca Privada ha cambiado de forma drástica en poco tiempo. Si en noviembre recomendaban a sus clientes reducir riesgo y prepararse ante una incipiente recesión, ahora vuelven a apostar por tener un mayor peso en Bolsa. Clay Erwin, jefe de inversión bursátil de la firma, basado en Nueva York y con responsabilidad sobre un equipo de 50 banqueros, explica cómo se ha producido este cambio de criterio. Su trabajo es asesorar a inversores privados con más de un millón de euros de patrimonio líquido.
P. ¿Cómo han gestionado el cambio de tono del mercado entre finales de 2018 y principios de este año?
R. En noviembre de 2018 advertimos a los clientes sobre el riesgo de recesión de la economía de Estados Unidos en 2020. La estrategia de cartera se basó en cambios defensivos: extendiendo duraciones, buscando compañías de más calidad…, preparándonos para la recesión. Pensábamos que la guerra comercial iba a precipitar esa recesión, junto una subida agresiva de tipos por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, estas dos amenazas han cambiado mucho. Parece que hay un principio de solución entre Estados Unidos y China, y que la Fed ha frenado el ritmo de subida de tipos...
