Desmitificando a los gestores valor y los fondos de autor
Hay gestores que aportan valor con su gestión durante un tiempo más o menos largo, pero están muy lejos de tener el don de la infalibilidad. Si los inversores les creen capaces de hacer cosas extraordinarias de forma constante -si no cada año al menos por lo menos en el acumulado de dos o tres- o peor aún, creen que los gestores value protegen de caídas como norma general, me temo que se van acabar por decepcionar.
No nombramos fondos o gestores concretos porque sólo trato de desmitificar, no desmerecer. Y no quiero que nadie piense que tengo nada en contra de algún gestor o fondo en particular. Al oír hablar sobre estos gestores me parece que hay gente que los tiene idealizados y les atribuye habilidades que ni ellos mismos dicen tener. Para nada pienso que sean malos profesionales, simplemente pretendo advertir sobre los riesgos de tenerles demasiada fe.
Uno de los gestores más reconocido en España tiene un fondo con más de tres años de historia. En este tiempo no bate a la media de su categoría. Registró pérdidas en 2018 de gran consideración (superiores al 30%), ya decíamos anteriormente que los fondos de valor no protegen de caídas, pero yo nunca he oído decir a este tipo de gestores que lo fueran a hacer, recomiendan invertir a largo plazo no librarte de la volatilidad. Desde que gestiona este fondo, sus resultados se quedan por detrás del índice mundial en un 50%. Supongo que este comportamiento será doloroso para el inversor que no disfrutó de los años de éxito de este gestor en otra entidad. Este fondo acumula en el último año más de 50 millones de euros en reembolsos. Estos inversores no han aguantado los cinco años que recomienda como mínimo su folleto de inversión...
