Planes mixtos, con sesgo moderado

Con un ámbito de inversión global, la categoría VDOS de Mixto Moderado Global, de planes de pensiones del sistema individual, obtenía durante el pasado año una rentabilidad de 2,41 por ciento. Un resultado bastante aceptable si consideramos lo difícil que resultaba rentabilizar casi cualquier tipo de inversión durante 2016.

De una selección con calificación cinco y cuatro estrellas de VDOS, IBERCAJA DE PENSIONES GESTION EVOLUCION se revalorizaba un 2,02 por durante el pasado el año, registrando un controlado dato de volatilidad a un año de 4,17 por ciento, que lo posiciona entre los mejores de su categoría por tal concepto, en el quintil cinco. Con un patrimonio bajo gestión de 115 millones de euros, selecciona los activos a incluir en su cartera en función de las expectativas que el equipo gestor tenga sobre los mercados, asignando a renta variable un porcentaje de entre 10 y 40 por ciento de su patrimonio. El porcentaje restante se invierte en renta fija, tanto pública como privada. Incluye entre las mayores posiciones en su cartera, fondos de la propia gestora como Ibercaja Dividendo (5,16%) Ibercaja Nuevas Oportunidades (3,62%) Ibercaja Alpha (2,38%) e Ibercaja Bolsa Europea (1,86%) así como el fondo de la gestora holandesa Robeco BP Global Premium Equities (2,59%) y acciones de la suiza Syngenta (1,30%).

Con un resultado algo superior, MARCH PENSIONES 50/50 se revalorizaba el pasado año un 5,76% por ciento, registrando a un año un reducido dato de volatilidad de 4,07 por ciento, con lo que se posiciona también en el quintil cinco por este concepto. Gestionando un patrimonio de 95 millones de euros, estructuralmente y a largo plazo mantiene una exposición media del 50 por ciento en renta variable. Aunque se concederá especial importancia el mercado español, la cartera de renta variable se invierte en los mercados bursátiles más representativos de Europa, Estados Unidos y Japón, correspondiendo más de un 5 por ciento a divisas distintas al euro. Las mayores posiciones en su cartera corresponden a emisiones soberanas de República de Portugal 4.95%2023-10-25 (2,38%) y 4.8%2020-06-15 (1,95%) y del Reino de España (2,38%), así como acciones del distribuidor británico Tesco Plc (1,58%) y Cp Comboios De Portugal (1,56%).

Con un patrimonio bajo gestión de 11 millones de euros, SANTANDER UNIVERSIDADES RENTA VARIABLE MIXTA avanzó durante el pasado año un 4,42 por ciento por rentabilidad, registrando a un año un dato de volatilidad de 5,99 por ciento. Su cartera invierte entre un 35 por ciento y un 65 por ciento del patrimonio en renta variable, asignando el porcentaje restante a activos monetarios y de renta fija con una duración media de 3 años, pudiendo asumir un riesgo divisa máximo del 40 por ciento. Su índice de referencia es un índice compuesto por el Bofa Merrill Lynch Euro Goverment, DJ Eurostoxx50, S&P 500 y el índice repo a 1 semana. Las mayores posiciones en la cartera de este plan incluyen Letras del Tesoro (15,12%), la clase C del fondo de la propia gestora Santander Fondepósito (10,68%), Bonos del Estado B. ESTADO 3.30 30/07/16 (5,56%) y B. ESTADO 5.15 31/10/44 (3,62%), la clase I del fondo Pinoeer Funds – Euroland Equities (3,35%) y la emisión de INSTITUTO DE CREDITO OFICIAL 2.375 31/10/15 (3,13%).

Dado que el Banco Central Europeo (BCE) difícilmente comenzará a subir tipos durante el presente año, la renta fija puede continuar generando resultados algo pobres. Por otra parte, la Bolsa europea presenta expectativas más positivas para los próximos meses; bajas valoraciones, crecimiento económico sostenido, apoyo de la política monetaria del BCE y expectativas de mejores resultados empresariales pueden servir de apoyo a una positiva evolución, aunque no carente de riesgos. Una cartera con un moderado porcentaje en renta variable puede ofrecer una participación en las posibles ganancias bursátiles en el año, sobreponderando la renta fija como elemento reductor de riesgo.