Santalucía Espabolsa, el plan más rentable de Bolsa española en el año

14/12/17 - Análisis Planes de Pensiones

La renta variable ha vivido en general un año dulce durante 2017. La dificultad en obtener retornos aceptables en renta fija ha hecho que muchos inversores asumieran mayores niveles de riesgo, beneficiando a los mercados bursátiles de todo el mundo. Con los bancos centrales facilitando una financiación a bajo coste y los datos económicos mostrando un crecimiento sostenido a nivel global, los principales índices de referencia en Estados Unidos han alcanzado máximos históricos.

Santalucía Espabolsa, el plan más rentable de Bolsa española en el año

En Europa la recuperación ha sorprendido gratamente, con los índices de confianza empresarial alemanes tocando máximos históricos, los bancos de la eurozona recapitalizados y el empleo recuperándose de forma progresiva. En el entorno político, las dudas también se han despejado en su mayor parte, aunque aún quedan algunas  incógnitas, como la formación de gobierno en Alemania, las elecciones en Italia y la evolución de las negociaciones del Brexit, que por fin parecen avanzar hacia su segunda fase.

La economía española es una de las que mas crece en la zona euro, entre el grupo de las mayores, estimándose que terminará el año con una tasa de crecimiento económico por encima del 3 por ciento. La inestabilidad política que genera la situación en Cataluña no ha impedido que el índice IBEX se beneficie también. En el año gana un 9,90 por ciento por rentabilidad, algo por encima del referente europeo Eurostoxx 50 (9,41%).

En línea con esta evolución, los planes de pensiones del sistema individual que invierten en renta variable española se revalorizan un 11,98 por ciento de media en el año. De este grupo de planes, con calificación cinco estrellas de VDOS, SANTALUCIA ESPABOLSA obtiene la mayor rentabilidad en el año, con un 12,94 por ciento.

El fondo se propone como objetivo alcanzar una revalorización a largo plazo representativa de la alcanzada por el índice IBEX 35, invirtiendo siempre con los máximos criterios de seguridad y rentabilidad, minimizando el riesgo de las inversiones respecto de las variaciones del entorno económico. Para alcanzar este objetivo, el plan replica la gestión del fondo de inversión ESPABOLSA de la gestora Santalucía, asesorado por el equipo de Renta Variable de Alpha Plus.

Sigue un estilo de inversión tradicional ‘long-only’, basado en un profundo análisis fundamental de compañías, baja rotación de la cartera y visión a largo plazo, manteniendo un sesgo a empresas de mediana capitalización (mid caps).

El equipo de Renta Variable de Alpha Plus está integrado por Mikel Navarro, Antonio Manzano, y Beltrán Palazuelo. El responsable del equipo es Mikel Navarro. Mikel se incorporó a Alpha Plus Gestora en 2017, después de una extensa trayectoria de más de 15 años en los mercados financieros. Comenzó su carrera como Sales Trader de renta variable y derivados en BBVA y más tarde en Fortis Bank-Beta Capital. En 2006 dio el salto al buy side, focalizándose en la gestión de fondos de inversión y planes de pensiones en la gestora de Banco Popular (actualmente Allianz Popular AM) y posteriormente en Sabadell Inversión como Gestor Senior de Carteras de Renta Variable.

En el año 2015, Mikel pasó a ser Responsable de Inversiones de Renta Variable en el Área de Inversiones Corporativa de Seguros Santalucía. Mikel es Licenciado en Económicas por la Universidad Autónoma de Madrid. Especializado en finanzas, cuenta con las certificaciones CFA ‘Chartered Financial Analyst’ y CAIA ‘Chartered Alternative Investment Analyst’. Imparte clases de modelización financiera en el Master de Finanzas de la universidad CUNEF de Madrid.

El proceso de inversión consiste en un minucioso análisis fundamental de las compañías en las que invierte y del sector en el que compiten, tanto desde una óptica cualitativa como cuantitativa. Con un sesgo value, se seleccionan compañías infravaloradas respecto a su valor intrínseco y que satisfagan una serie de criterios: han de exhibir crecimiento, estar poco apalancadas, tener una gestión eficiente del balance, ofrecer rentabilidad, ser capaces de generar caja y contar con un equipo directivo sobresaliente. La rentabilidad debe ser sostenible en el tiempo, rasgo característico de empresas que, contando con alguna ventaja competitiva, desarrollan su actividad en una industria atractiva.

 La cartera final incluye entre sus mayores posiciones acciones del referente internacional en piscinas y wellness Fluidra (5,93%) la papelera Miquel i Costas (5,43%) Telefónica (3,53%) Gas Natural (3,34%) y la empresa dedicada a la transformación de madera procedente de cultivos forestales para uso industrial Ence (2,83%). Por sector, un 17,11 por ciento de la cartera corresponde a industrial y un 11,19 por ciento a Materias Primas, con Servicios Públicos (7,54%) Bancos y otras entidades financieras (5,10%) y Telecomunicaciones (4,76%) en las siguientes posiciones.

Por rentabilidad, la evolución histórica del plan lo sitúa entre los mejores de su categoría, en el primer quintil, durante 2015, 2016 y 2017, batiendo al índice de su categoría durante 2014. A tres años, su controlada volatilidad de 14,46 por ciento y de 9,01 por ciento, en el último año, lo posicionan entre los mejores de su categoría por este concepto, en el quintil cinco. En este último periodo registra una ratio Sharpe de 2,26 y un tracking error, respecto al índice de su categoría, de 5,52 por ciento. La suscripción de SANTALUCIA ESPABOLSA  requiere una aportación mínima inicial o periódica de 30,05 euros, aplicando a sus partícipes una comisión fija de 1,50 por ciento y de depósito de 0,08 por ciento. 

La estrategia de la gestora es mantenerse fieles a su proceso inversor, incluyendo en su cartera compañías con al menos un 20 por ciento de infravaloración respecto a su valor intrínseco, calculado con hipótesis conservadoras.

Actualmente, el mercado ofrece oportunidades que el equipo de renta variable está aprovechando, con el objetivo de continuar proporcionando a sus partícipes una rentabilidad a largo plazo por encima del 5 por ciento anual y batir al IBEX 35 TR de manera recurrente.

Por su excelente evolución, tanto por rentabilidad como por volatilidad, en el último periodo de tres años, SANTALUCIA ESPABOLSA obtiene la calificación cinco estrellas de VDOS.
 

Paula Mercado (VDOS)