Invertir en deuda denominada en dólares, con Fidelity

Se marca como objetivo la obtención de un elevado nivel de rentas e incrementos patrimoniales, a través de la inversión en emisiones de alta rentabilidad - de cualquier calificación y grado de solvencia – de emisores cuya actividad principal se centre en Estados Unidos. Es un fondo de riesgo muy alto, adecuado para inversores que aspiren a elevados ingresos e incrementos de patrimonio, preparados para asumir los riesgos que este tipo de inversiones lleva asociados.

Aplicando un enfoque multiestratégico en lo que a inversión en bonos se refiere, los gestores tienen la responsabilidad final del rendimiento de la cartera, pero siempre apoyándose para su creación en los equipos de negociación especializada, análisis crediticio y cuantitativo.
El disponer de equipos de especialistas propios, les permite disfrutar de una posición de ventaja que reduce su dependencia de entidades externas de calificación, en cuanto a la evaluación del riesgo de crédito o las reglas de referencia para la selección de las emisiones adecuadas. El equipo gestor dispone, asimismo, de herramientas propietarias de gestión de riesgo que garantizan que las carteras reflejen, de forma eficiente, las ideas derivadas de los análisis y que el riesgo pueda ser calculado y consecuentemente presupuestado.

Apoyándose en este estilo de gestión, se llega a una cartera que, según los últimos datos disponibles, distribuye sus cinco primeras posiciones entre HCA HOLDINGS 7,75% 15/05/2021 144ª (1,80 %) GMAC 8% 01/11/2031 (1,6 0%) GMAC 8% 31/12/2018 (1,50 %) INTELSAT JACKSON HOLDINGS 7,25% 01/04/20 (1,30 %) CLEARWIRE 12% 01/12/2015 144ª (1,20 %). Por sectores, las mayores ponderaciones corresponden a Financiero (22,70%) Consumo Discrecional (16%) Telecomunicaciones (14,10%) Sanidad (9,50%) y Energía (7,90%).

La gestión de FIDELITY FUNDS-US DOLLAR BOND FUND está dirigida por Harvey Lank quien, desde la oficina de Boston, se encarga de la gestión de este fondo desde hace ocho años. Se incorporó a Fidelity en 1990 como analista de evolución de fondos, pasando a Bank of Boston en 1994 como analista de finanzas corporativas. En 1995 formó parte del equipo de renta fija de UBS AM en Nueva York, reincorporándose a Fidelity en 1996 y asumiendo sus responsabilidades actuales en abril de 2001. Harley es BsC (graduado) en negocios por la Universidad de Siracusa y Master en Administración de Empresas por la Wharton School of Business de la Universidad de Pensilvania.

El fondo cuenta con un patrimonio global de 4.115 millones de euros, según datos a 31 de Agosto de 2011, con una exitosa evolución por rentabilidad, respecto al resto de fondos de su categoría, que lo sitúa en el primer quintil por este concepto a uno y tres meses, así como a uno, dos y tres años. Registra un dato de volatilidad de 12,27 por ciento en el último periodo de tres años, con un 13,61 por ciento en los últimos doce meses. En este último periodo, su Sharpe es de 0,46 y su alfa respecto al índice de su categoría es de 2,79 por ciento. Requiere una inversión mínima de 2.500 dólares (aproximadamente 1.813 dólares estadounidenses) aplicando una comisión fija de 0,75 por ciento y de depósito de 0,35 por ciento.

Tras un buen comienzo de año, la reciente incertidumbre económica ha acentuado la aversión al riesgo entre los inversores. Los diferenciales de los bonos corporativos de alto rendimiento se han ampliado desde comienzos de mayo y las fuertes rentabilidades registradas en lo que va de año se han reducido. Aunque la combinación de crecimiento débil e inflación al alza no es favorable para los instrumentos de deuda, este entorno volátil está dando lugar a excelentes oportunidades en el mercado de renta fija corporativa de alto rendimiento.