Latinoamérica, la Alianza del Pacífico y MERCOSUR
El Mercado de renta variable latinoamericano, sorprendentemente, ha tenido recientemente un comportamiento excelente. Se revaloriza un 7,8 por ciento en el último mes y un 24,6 por ciento en el periodo de seis meses entre marzo y final de agosto.
Las subidas las ha liderado el mercado brasileño, con 10,8 y 31,8 por ciento de rentabilidad respectivamente, en los mismos periodos. Al parecer el entusiasmo generado en India sobre su nuevo líder político se ha contagiado a Brasil; a pesar de la entrada en recesión del país latinoamericano este año, los mercados se muestran optimistas sobre la posibilidad de que un nuevo dirigente, cuya prioridad sea el crecimiento, pueda ser elegido en octubre.
Los inversores perciben a la candidata socialista a la presidencia, Marina Silva, como capaz de atraer mayor capital al país y reducir el intervencionismo estatal en las empresas. La actual presidenta ha perdido el favor de los mercados por la pobre evolución económica del país bajo su mandato, según se refleja en la entrada en recesión de la economía y en su creciente inflación.
En el caso de Argentina, a pesar de las malas noticias sobre las restricciones económicas impuestas por su gobierno y la escasez de divisas de referencia, el índice Merval ha subido casi un 100 por ciento en el año, la mayor subida de cualquier mercado bursátil. El índice incluye las mayores compañías del país, como Telecom Argentina y Petrobras Energía, así como entidades bancarias y un fabricante de acero.
Por otra parte, los países de la Alianza del Pacífico (México, Colombia, Perú y Chile) tienen previsto reunirse con MERCOSUR en noviembre para diseñar una estrategia común de crecimiento. Según la presidenta chilena Bachelet, su interés se centra en integrar y ampliar mercados. Un interés que la Alianza del Pacifico ha cristalizado en el llamado MILA (Mercado Integrado Latinoamericano) en el que Chile, Colombia y Perú comenzaron ya a negociar en 2011, dando a los brokers de cada país acceso a los valores de renta variable registrados en las Bolsas de los otros países. La Bolsa mejicana se integrará en el MILA en noviembre, según anunciaba recientemente su presidente; un movimiento que mejorará la liquidez de la red de negociación bursátil. Para la Alianza, es esencial generar mayor crecimiento de forma sostenida y esta es una plataforma excelente para ayudar a conseguir ese objetivo.
Los fondos que invierten en la región latinoamericana han tenido consecuentemente un resultado bastante notable en el año, con una rentabilidad de 12,73 por ciento, según el índice de la categoría VDOS Renta Variable Internacional Latinoamérica.
La evolución más destacada la representa la clase B de capitalización del fondo SANTANDER AM LATIN AMERICAN EQUITY OPPORTUNITIES B con una revalorización de 15,56 por ciento. Referenciado al índice MSCI EM Latin America NR USD, invierte en una cartera diversificada de empresas con exposición principalmente a la región de América Latina, con un horizonte de inversión a largo plazo. Su rentabilidad histórica lo sitúa en el primer quintil, entre los mejores de su categoría, durante 2010, 2012 y 2014, con un dato de volatilidad en el último año de 16,35 por ciento, relativamente controlado para una inversión de este tipo. Entre sus mayores posiciones están Itau Unibanco Holding, Bradesco, Ambev SA ADR, Petrobras y Cemex.
Más cercano a la rentabilidad del índice de la categoría, la clase E en euros de NORDEA 1-LATIN AMERICAN EQUITY FUND obtiene en el año una rentabilidad de 12,79 por ciento, según VDOS. Tomando como referencia el índice MSCI Latin America 10/40, pretende conservar el capital, ofreciendo un rendimiento superior al de su índice de referencia, mediante una cartera ampliamente diversificada, cuyas mayores posiciones incluyen valores de gran capitalización como Itau Unibanco Holding, Bradesco, America Movil y Petrobras. Históricamente se posiciona en el primer quintil por rentabilidad durante 2012 y 2013, con un dato de volatilidad a un año de 16,60 por ciento.
Un 7,38 por ciento es la rentabilidad, según VDOS, obtenida en el año por la clase A2 de capitalización en dólares de ABERDEEN GLOBAL - LATIN AMERICAN EQUITY FUND. También referenciado al índice MSCI EM Latin America 10/40 y con un horizonte de inversión a largo plazo, invierte mayoritariamente en empresas de la región latinoamericana como Bradesco, Petrobras, Itau Unibanco Holding, Vale o Fomento Económico Mexicano. Su dato de rentabilidad durante 2011 y 2012 sitúan a este fondo entre los mejores de su categoría, en el primer quintil, registrando a un año una volatilidad de 19,61 por ciento.
Solamente las cuatro naciones de la Alianza del Pacífico suponen un 37 por ciento de los 5.800 billones de dólares (aproximadamente 4.572 billones de euros) que suma la producción latinoamericana, mientras que Brasil aporta un 39 por ciento. En febrero acordaron eliminar un 92 por ciento de las tarifas sobre bienes comercializados entre ellos, con el objetivo de eliminar el resto en siguientes fases. El bloque MERCOSUR, que ha estado negociando un acuerdo comercial con la Unión Europea desde los años 90, tiene un Producto Interior Bruto de más de 3.000 billones de dólares (aproximadamente 2.364 billones de euros). MERCOSUR incluye Argentina, Brasil, Paraguay, Uruguay y Venezuela, aunque también cuenta a Chile, Colombia, Ecuador y Perú como países asociados.
Según el Fondo Monetario Internacional, se espera que Venezuela, Brasil y Argentina tengan un crecimiento medio de 0,6 por ciento este año, mientras que la media de Chile, Perú, Colombia y Méjico se estima se sitúe en el 4,2 por ciento. Si los países de la Alianza del Pacífico pudieran negociar el acceso de la plataforma de negociación a los países de MERCOSUR, se abriría una tremenda oportunidad de negocio.
