Cinco fondos que sacan provecho a un año del ‘high yield’

08/11/22 - Análisis Fondos de inversión y Sociedades

Se ha convertido en un mantra en el sector de la inversión: la renta fija empieza a recuperar su atractivo. Los expertos argumentan que, al calor del fuerte repunte de los tipos de interés, están apareciendo oportunidades interesantes, empezando por la deuda corporativa, que ofrece actualmente unas remuneraciones que llevábamos muchos años sin ver.

Esta circunstancia ya tiene su reflejo en algunos fondos de renta fija como los centrados en bonos de alto rendimiento o high yield. Este tipo de activos se caracteriza por ofrecer mejores rentabilidades a los inversores a cambio de mayor riesgo, ya que hablamos de un tipo de deuda que emiten empresas con una baja calificación crediticia y, por ende, con mayor riesgo de insolvencia.

Si buscamos en la base de datos de VDOS fondos de Renta Fija Internacional Global High Yield vemos que la categoría se deja un -6,05% este año, sin embargo, si localizamos los mejores vehículos en euros, con cuatro o cinco estrellas VDOS y que admitan aportaciones mínimas de 6.000 euros o menos, los hay que a un año presentan rentabilidades atractivas .

En primer lugar, sobresale el 11,17% a un año que ofrece AXA IM Maturity 2022 Fund, un fondo que nació con el objetivo conseguir una rentabilidad anualizada entre el 4% y el 7% antes de comisiones hasta su fecha de vencimiento, que se cumplió el 28 de febrero de 2022, invirtiendo fundamentalmente en títulos de deuda corporativa de alto rendimiento (high yield). A esa fecha el producto se ha reconvertido (manteniendo los mismos códigos ISIN) en una nueva estrategia de impacto (Art.9, según SFDR), que invierte en high yield a corto plazo americano.Presenta un dato de volatilidad a un año del 9,02% y aplica una comisión fija del 1,10%, de depósito del 0,05% y de suscripción del 3%.
 
Por su parte la clase A de Franklin High Yield avanza a 12 meses un 4,49%, con una volatilidad en el periodo del 11,05%, lo que le sitúa en el primer quintil por rentabilidad/riesgo. El principal objetivo de inversión del fondo es obtener un elevado nivel de ingresos corrientes. Como objetivo secundario, tratar de obtener revalorización del capital, pero únicamente cuando sea compatible con su objetivo principal. El fondo trata de alcanzar dichos objetivos invirtiendo principalmente, ya sea directamente o mediante el uso de instrumentos financieros derivados, en títulos de deuda de renta fija de emisores estadounidenses o no estadounidenses, pudiendo utilizar instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, de gestión eficaz de la cartera y/o de inversión.
Así, el vehículos invierte normalmente en títulos de deuda de renta fija con cualquier calificación crediticia (incluidos valores de grado especulativo), en el caso de los emisores estadounidenses, o en el caso de emisores no estadounidenses o de no tener calificación, aquellos que se consideren de calidad equivalente. Su índice de referencia es el ICE BofA US High Yield Constrained y actualmente en su cartera hay 136 posiciones, con una duración media de 3,35 años, un rating crediticio medio de BB- y una rentabilidad a vencimiento del 8,71%. En cuanto a comisiones, la fija es de 1,20%, de depósito del 0,14% y de suscripción hasta el 5,00%. Respecto a los gastos de reembolso, son del 1% si se decide antes de 1,5 años y del 0% posteriormente.
 
Del 3,59% es la rentabilidad a un año del BNY Mellon Global High Yield Bond Fund en su clase A de acumulación. Un avance logrado a un año con un dato de volatilidad del 10,19% en el mismo periodo. Cobra una comisión fija del 1,25%, de depósito del 0,15% y la de suscripción puede llegar al 5,00%.
Esta estrategia tiene por objetivo conseguir un incremento a largo plazo del capital, invirtiendo al menos un 80% de su patrimonio en una cartera ampliamente diversificada de bonos de alta rentabilidad que ofrezcan unas rentabilidades ajustadas en función del riesgo relativamente atractivas. Podrá invertir en activos denominados en monedas distintas del dólar estadounidense y tiene como referencia el índice ICE BofA Developed Markets High Yield Constrained TR.
Si nos fijamos en su cartera, está compuesta por 235 emisores, principalmente de los sectores Telecomunicaciones, Energía Servicios y Financiero. Por geografías, el mayor peso es para Estados Unidos (65,1%), seguido de Reino Unidos (6,7%) e Italia (3%). 

En cuanto a Nordea 1-International High Yield Bond renta en los últimos 12 meses un 3,29%, con una volatilidad del 10,19%, gracias a tener como política proporcionar a los accionistas un crecimiento de la inversión a medio y largo plazo, invirtiendo principalmente a escala mundial en bonos corporativos de alto rendimiento. En concreto, al menos dos tercios de su patrimonio total está en títulos de deuda de alto rendimiento emitidos por empresas. Al gestionar activamente la cartera del fondo, el equipo de gestión selecciona los valores que parecen ofrecer mejores oportunidades de inversión. Entre sus primeras posiciones en cartera, bonos de Vistra Energy Corporation, Howmet Aerospace Inc o CCO Holdings, LLC.
 
En quinto lugar, se sitúa MFS Meridian Global High Yield Fund, con 2,96% en el último año. Con ICE BofA Global High Yield – Constrained (USD Hedged) como índice de referencia, el objetivo del fondo es la rentabilidad total, aunque tendrá preferencia por lograr unos rendimientos corrientes elevados, teniendo en cuenta también la revalorización del capital, expresada en dólares estadounidenses. El fondo invierte principalmente (como mínimo el 70% de sus activos) en instrumentos de deuda con calificación inferior al grado de inversión. El fondo por lo general concentra sus inversiones en instrumentos de deuda de empresas estadounidenses, aunque podrá invertir también en emisores no estadounidenses ubicados en países con mercados desarrollados o emergentes, así como en instrumentos de deuda pública. En su cartera, 461 bonos, con una calidad crediticia media de B+ y un cupón medio del 5.24%.
Luisa Monedero (VDOS)