Fondos de bonos ligados a la inflación
Las políticas de expansión monetaria, tanto en EEUU como en la eurozona, potencialmente pueden derivar en un aumento de la inflación. En un periodo inflacionario, la inversión en renta fija pierde interés, ya que los cupones de los bonos pierden valor, a menos que estén ligados directamente con la evolución de la inflación.
La inversión en bonos ligados a la inflación a través de fondos de inversión siempre es más ventajosa, desde el punto de vista fiscal -traspasos entre fondos sin coste, con retenciones únicamente aplicables al efectuar reembolsos- así como su mayor diversificación y seguridad.
Entre los fondos comercializados en España que invierten mayoritariamente en este tipo de bonos, una selección con calificación cinco estrellas de VDOS, nos identifica aquellos que, al menos en los últimos tres años, han tenido un comportamiento superior, tanto por rentabilidad como por su gestión de la volatilidad.
De la categoría Deuda Pública Global, el más rentable durante el año es UBS (LUX) Bond Sicav - Inflation Linked Eur (CHF Hedged) que en su clase P de acumulación en euros (con cobertura en francos suizos) alcanzó un 6,77% de rentabilidad durante el año y un 34,24 por ciento en el último periodo de tres años, según VDOS. Es un fondo apropiado para inversores sensibles al riesgo, que deseen invertir en una cartera diversificada de bonos ligados a la inflación en euros, emitidos por organizaciones. Su índice de referencia es el Barclays Euro Inflation Linked: Eurozone - Euro CPI 1-10 Years, con una evolución histórica por rentabilidad que lo posiciona en el primer quintil, a tres años, y una volatilidad en el último año de 6,50%. La inversión en este fondo requiere una aportación mínima de una participación, siendo su último dato de valor liquidativo de 93,73 euros. Grava a sus partícipes con una comisión fija de 0,72% y hasta un 2% en concepto de comisión de reembolso.
Un 9,33% de rentabilidad, según VDOS, ha alcanzado desde enero la clase B del fondo cotizado CS ETF (IE) ON Iboxx Usd Inflation Linked que, a tres años, acumula un 50,85%. Referenciado al índice Markit iBoxx Tips Inflation-Linked, el fondo tiene como objetivo obtener una rentabilidad similar a la del índice, neta de gastos y comisiones. Para alcanzar este objetivo, la cartera se gestiona dinámicamente, tratando de obtener la mayor correlación posible con la evolución del índice. Se sitúa entre los mejores de su categoría -renta fija Internacional USA- por rentabilidad, tanto en los últimos periodos a uno y tres meses, como a tres años, con un dato de volatilidad en el último año de 13,41%. Requiere una aportación mínima de una participación que, según los últimos datos de valor liquidativo de VDOS, supone un desembolso de 107,26 euros. Su comisión fija es de 0,28 %, aplicando asimismo una comisión de reembolso de hasta 3%.
De la categoría de deuda pública Europa, la clase E de distribución en libras esterlinas del fondo Pimco UK Sterling Inflation-Linked Fund obtiene durante 2012 una revalorización de 2,94% y 39,83% a tres años, según VDOS. Su referencia es el índice FTSE Actuaries Gvt.Securities UK Index Linked Gilts, 5 Years, invierte un mínimo de dos terceras partes de su patrimonio en valores de renta fija con pago de cupones indexados a la inflación, de diferentes vencimientos, emitidos por gobiernos o sus agencias y por empresas privadas. Por rentabilidad, se posiciona en el primer quintil tanto a un mes como en los últimos tres años, con un dato de volatilidad en este último periodo de 14,45%. Para suscribir este fondo es necesaria una aportación mínima de 5.000 dólares (aproximadamente 3.917 euros). Aplica una comisión fija de 2,50%, gravando adicionalmente a sus partícipes con una comisión de reembolso de hasta 1%.
La inversión en fondos que invierten en bonos ligados a la inflación supone una protección frente a posibles pérdidas, especialmente si la inflación viene unida a un bajo crecimiento económico. Pero hay otro factor importante a tener en cuenta y es su baja correlación con cualquier otro tipo de activo.
