Clases media y adinerada de los emergentes, impulsoras del consumo
La categoría sectorial VDOS de consumo, aunque no es la más rentable en el año, ha generado una retorno del 5,57%, hasta el 16 de abril.
El último informe del FMI (Fondo Monetario Internacional) sobre Perspectivas de la Economía Mundial, publicado en Washington el pasado martes, reduce sus estimaciones de crecimiento global hasta el 3,3% desde el 3,5% estimado en enero. Hace referencia a una recuperación a tres velocidades, según la cual se espera un fuerte crecimiento en mercados emergentes, un crecimiento lento en EE.UU. y negativo en la zona euro. Según el informe, se percibe ya una aceleración en la actividad económica de los mercados emergentes, con los desarrollados recuperando potencia más lentamente.
Para reducir los desequilibrios globales existentes, se recomienda que China incremente su nivel de consumo, mientras que Alemania ha de aumentar la inversión y EEUU potencial el ahorro nacional. Otras economías necesitan llevar a cabo reformas estructurales para recuperar su competitividad.
El principal impulsor del consumo es la clase media de los países. Según la definición de clase media de la OCDE, en ella se incluye a aquellos que cuentan con los medios para tomar decisiones de compra que vayan más allá de la mera subsistencia. Con una población de 1.354 millones, la clase media de China es casi un 10% de su población. Un ritmo de crecimiento que, si se sostiene, podría llevar la clase media china hasta el 40% de su población en 2020.
Uno de los fondos de inversión de la categoría sectorial de consumo, con mejor comportamiento desde el inicio de enero es la clase B en euros de Credit Suisse Equity Fund (Lux) Global Prestige, con una revalorización del 8,26%, según VDOS. Referenciado al índice MSCI World (NR) invierte en empresas de todo el mundo dedicadas a la comercialización de productos o servicios de lujo y prestigio, o bien que obtengan la mayor parte de sus ganancias con la financiación de este tipo de actividades. Por rentabilidad, el fondo se posiciona entre los mejores de su categoría, en el primer quintil, a tres y cinco años, con un dato de volatilidad en el último año de 12,78%. Para invertir en este fondo se requiere una aportación mínima de una participación, siendo su último dato de valor liquidativo de 18,22 euros. Aplica una comisión fija del 1,92%.
Un 9,89% de rentabilidad, según VDOS, acumula en el mismo periodo BNP Paribas L1 Equity World Consumer Durables en su clase Classic de capitalización. Su referencia es el índice MSCI World Consumer Discretionary NR, invirtiendo al menos dos tercios de sus activos en empresas que desarrollen una parte significativa de su actividad económica en los sectores de bienes de consumo duradero, ocio y medios de comunicación. Demuestra asimismo una controlada gestión de la volatilidad en el último año, con un dato del 8,34%, lo que le sitúa, en el quintil cuatro por este concepto, con una evolución por rentabilidad que lo encuadra en el primer quintil en los periodos a uno y tres años. Como en el anterior, es necesario aportar un mínimo de una participación que, según el último dato de valor liquidativo, supone un desembolso de 100,79 euros. Sus partícipes soportan una comisión fija del 1,50%.
ING Investment Group gestiona otro fondo de esta categoría, ING (L) Invest Consumer Goods que en el año acumula una rentabilidad del 4,63%, según VDOS, en su clase P de capitalización en euros. Tomando como referencia el índice MSCI World Consumer Discretionary, invierte al menos dos tercios de sus activos en una cartera diversificada de valores de renta variable emitidos por empresas del sector de bienes de consumo discrecional. Incluye, por tanto, empresas que desarrollan su actividad empresarial en sectores como automóvil, bienes de consumo duraderos y ropa, hoteles, restaurantes y ocio, medios de comunicación y distribuidores. Un fondo que ha tenido un comportamiento destacado, con respecto al índice de su categoría en los últimos periodos a tres meses, así como a uno y tres años y que registra un controlado dato de volatilidad en el último año del 7,10%, que lo posiciona entre los mejores de su categoría por este concepto, en el quintil cinco. También es necesaria una aportación mínima de una participación para invertir en este fondo, cuyo último dato de valor liquidativo es de 561,49 euros. Sus participes soportan una comisión fija del 1,50%.
Bloomberg informaba recientemente sobre un fuerte aumento de lo que podríamos llamar el índice de los Oligarcas -el número de legisladores que se sitúan en la lista de los más ricos de China- que crece un 20% en el último año. Desde los 70 del año pasado, son ahora 90 los miembros del Congreso que se encuentran entre las 1.000 mayores fortunas de China, según Hurun Report de Shangai, que publica una revista de artículos de lujo y se mantiene actualizada sobre las fortunas chinas.
Incluso considerando únicamente China, encontramos por tanto oportunidades en el sector de consumo, con la clase media de los países emergentes como principal motor impulsor, sin olvidar el fuerte aumento de la clase adinerada y su creciente demanda de productos de lujo.
