Un mixto agresivo, de Allianz Popular
Los mixtos están siendo los fondos con mayor demanda durante 2014, superando los 18.000 millones de euros hasta la fecha. Las características del actual mercado, con la renta fija dando señales de agotamiento y con riesgo de comienzo de subida de tipos, llevan a los inversores a incementar su nivel de riesgo en su búsqueda de rentabilidad.
La bondad de los fondos mixtos reside en su capacidad de combinar activos de renta variable y renta fija, según diferentes porcentajes, que los hacen adecuados para diversos niveles de riesgo. El porcentaje de renta variable en uno de estos fondos puede oscilar desde el 25 hasta el 100 por ciento de la cartera, generando un amplio espectro de opciones, dependiendo del objetivo de rentabilidad establecido y el riesgo dispuesto a asumir.
Dentro del espectro de mayor riesgo, la categoría VDOS de Mixto Agresivo Global es la cuarta categoría por entradas netas en el año, con 1.791 millones de euros. Son fondos, que según su política de inversión tienen una exposición a renta variable superior al 65 por ciento de su cartera, incluyen valores de emisores domiciliados en países de la OCDE y denominados en una divisa distinta del euro. Son, por tanto, fondos con un perfil de riesgo alto o muy alto.
Entre los que registran un mejor comportamiento durante el año, CARTERA OPTIMA DINAMICA obtiene una rentabilidad de 7,79 por ciento, según VDOS, con un dato a tres años de 52,83 por ciento. Referenciado al índice MSCI World, invierte su cartera mayoritariamente –entre 50 y 100 por ciento de su patrimonio- a través de otras IICs (Instituciones de Inversión Financiera) con una exposición a renta variable, que puede variar entre 50 y 100 por ciento, principalmente de elevada capitalización y de emisores de la OCDE. La exposición restante es habitualmente a renta fija, tanto pública como privada.
Con un estilo de inversión global y flexible, el equipo gestor de este fondo, de Allianz Popular Asset Management, está integrado por Almudena Casado y Sonia de las Heras. Sonia de las Heras es Directora de Multigestión desde el año 2010. Fue Directora de Renta Fija y Divisas de la gestora durante 2007, procedente del equipo de gestión de fondos, del que formaba parte desde 2001. Se incorporó a Eurovida, parte del Grupo Banco Popular, en 1996. Sonia es Licenciada en Ciencias Empresariales por la Universidad Complutense y Master en Gestión Financiera por la Universidad Complutense.
La creación de la cartera sigue un proceso inversor que combina la decisión de asignación de activos (asset allocation) de acuerdo con los criterios establecidos en la reunión mensual del Comité de Inversiones, con la selección de activos por área geográfica.
La cartera final incluye entre sus mayores posiciones los fondo cotizados Lyxor ETF S&P 500 (12,90%) y DB X-TRACKERS S&P 500 (13,80%) y fondos como Schroder International Selection Fund (9,44%) Threadneedle American Fund (8,75%) y GAM Star US All Cap Equity (8,02%). Por área geográfica, las mayores ponderaciones corresponden a EEUU (50,73%) Japón (6,93%) Euopa (11,60%) Zona Euro (12,92%) Mercados Emergentes (1,85%) Asia (2,27%) y Global (11,17%).
La historia de rentabilidad del fondo lo posiciona entre los mejores, en el primer quintil, durante 2013, batiendo al índice de su categoría durante 2010, 2012 y 2014. Su dato de volatilidad a tres meses, de 7,74 por ciento, se reduce hasta 5,84 por ciento en el último año, periodo en que registra una Sharpe de 2,57 y un tracking error, respecto al índice de su categoría, de 2,44 por ciento. Para suscribir CARTERA OPTIMA DINAMICA se necesita una aportación mínima de 5.000 euros, cantidad que habrá de mantenerse para permanecer como partícipe del mismo. Partícipes que soportan una comisión de gestión de 2,10 por ciento y de depósito de 0,15 por ciento.
Puesto que la mayor parte de la cartera del fondo invierte en renta variable, es de esperar que su evolución siga el movimiento lateral previsto de forma global para este mercado, para los próximos meses, con un posible incremento de la volatilidad. De forma general, podemos esperar que los resultados de las compañías de Estados Unidos evolucionen positivamente, apoyándose en la fortaleza de su crecimiento económico y el aumento de empleo. Europa tendrá previsiblemente una evolución más modesta, en línea con sus expectativas de crecimiento, mientras que Japón parece comenzar a dar señales adelantadas de una evolución positiva de su economía, con la cartera de pedidos de maquinaria y equipo (excluidos naval y eléctrico) creciendo un 4,9 por ciento en agosto. Los emergentes, por su parte, cuentan con valoraciones excelentes, aunque tal vez su evolución puede verse matizada por el impacto de una potencial subida de tipos en Estados Unidos durante la primera mitad del año próximo.
