Asia ex-Japón, atractivo por valoraciones
Las reformas económicas de China han suscitado preocupación sobre una ralentización en su crecimiento económico y las incertidumbres políticas en la India, Indonesia y Tailandia han generado dudas entre los inversores, que se mantenían reacios a invertir en la zona.
A pesar de esta cautela por parte de los inversores, varios de los mercados asiáticos están siendo escenario de una sólida recuperación en los últimos meses, aunque no han alcanzado aún velocidad de crucero. Especialmente en la región de Asia ex-Japón, las empresas cuyo potencial de beneficios continúa sin estar considerado en las previsiones, pueden estar en posición para tomar la tendencia alcista con fuerza.
En línea con esta evolución del mercado, los fondos de la categoría VDOS Renta Variable Internacional Asia ex-Japón es la tercera más rentable en el año, tras Biotecnología y Salud, con una revalorización de 16,59 por ciento.
El mas rentable en lo que llevamos de año es la clase A de acumulación en dólares de TEMPLETON THAILAND FUND con un 34,89 por ciento de revalorización, según VDOS, beneficiándose adicionalmente de la apreciación del dólar respecto al euro. Toma como referencia el índice MSCI Thailand Free. A un año, su retorno es notablemente inferior, un 14,64 por ciento, con un dato de volatilidad de 16,84 por ciento. Las mayores posiciones del fondo corresponden a bancos como KASIKORNBANK (7,38) SIAM COMMERCIAL BANK PUBLIC CO LTD (6,93%) y BANGKOK BANK PUBLIC CO (5,05%) así como a la petrolera EXPLORATION & PRODUCTION PCL PTT (6,22%) y la cadena de hospitales tailandesa BANGKOK CHAIN HOSPITAL PUB CO (5,05%).
Invirtiendo en compañías de pequeña capitalización, la clase AC de HSBC GIF ASIA EX JAPAN EQUITY SMALLER COMPANIES obtiene una rentabilidad en el año de 23,14 por ciento, según VDOS. Una rentabilidad que en los doce últimos meses es de 26,25 por ciento, con un coste por volatilidad de 12,45 por ciento. Su referente es el índice MSCI AC Far East Free ex Japan, invirtiendo los mayores porcentajes de su cartera en Hong Kong, Taiwán, Corea, Malasia, China y Singapur. Por sector, las mayores ponderaciones corresponden a tecnologías de la información, financiero, industrial, consumo discrecional y energía. Las mayores posiciones en la cartera del fondo son en empresas como Pacific Radiance Ltd (2,73%) y Ezion Holdings Ltd (2,55%) operadores de flotas de barcos, servicios portuarios y submarinos para la industria de gas y petróleo. El distribuidor de componentes electrónicos WT Microelectronics Co Ltd aporta un 2,36 por ciento a la cartera, mientras que al proveedor de servicios back-end de semiconductores King Yuan Electronics Co le corresponde un 2,32 por ciento. Nam Cheong Limited (2,19%) ofrece servicios de entrega y flete de barcos mercantes.
Centrando su inversión también en Tailandia, la clase AU de capitalización de AMUNDI EQUITY THAILAND se revaloriza en el año un 27,94 por ciento, según VDOS. Dato que a un año es de 10,63 por ciento, con una volatilidad de 15,55 por ciento. Tomando como referencia el índice Bangkok SET, los mayores porcentajes en la cartera de este fondo corresponden por sector a financiero (31,58%) telecomunicaciones (18,53%) energía (13,09%) industriales (10,34%) y consumo básico (9,93%). Entre sus mayores posiciones en cartera se incluyen PTT Public Co (9,15%) Charoen Pokphand Foods PCL (5,76%) Bangkok Bank Public Co (5,68%) Kasikornbank (5,34%) y Siam Commercial Bank Public Co Ltd (5,23%).
Las medidas introducidas en China para estabilizar la economía apoyan el sentimiento positivo hacia este mercado, particularmente hacia la renta variable tanto de China como de Hong Kong. Las expectativas de que los bancos centrales continúen con su política acomodaticia durante un periodo extenso, ha reforzado también la confianza en la zona. La Bolsa de Taiwán ha ganado un 4,35 por ciento en el año, los positivos datos macro han apoyado el mercado de Malasia, mientras que en Tailandia el índice SET se revaloriza un 21,72 por ciento gracias a la distensión de su clima político, el establecimiento de un nuevo gobierno y la implementación de nuevas políticas económicas.
