Resultados empresariales europeos positivos
Las bolsas europeas cerraban la semana con optimismo tras conocerse el dato de crecimiento de la zona euro en el último trimestre del pasado año. El Producto Interior Bruto crecía un 0,3 por ciento respecto al trimestre anterior, por encima de las expectativas del mercado de 0,2 por ciento. Alemania registraba un crecimiento económico de 0,7 por ciento en los tres últimos meses del año, un dato superior al esperado que aporta un cierto optimismo a la recuperación europea.
Incluso en un entorno deflacionario y de incertidumbre, la bajada de los precios del petróleo puede haber apoyado el aumento del consumo y posiblemente haya ayudado también las expectativas generadas por el Banco Central Europeo durante la última parte de 2014, antes de llegar al anuncio de su programa de expansión cuantitativa.
Podemos preguntarnos ahora si este optimismo puede estar justificado respecto a los próximos meses. Hay varios factores que parecen dar una respuesta positiva a esta cuestión. Por un lado la debilidad del euro, en una región en que el 60 por ciento de los ingresos de las empresas se generan en el exterior. La caída en el precio del petróleo, especialmente beneficiosa para la capacidad de consumo de las economías periféricas apoya también este optimismo, así como la reducción en el clima de austeridad, el desapalancamiento del sector bancario y la mejora de los balances por cuenta corriente de la mayoría de países europeos. Pero además la valoración de las Bolsas europeas está en mínimos en términos relativos.
La categoría VDOS de Renta Variable Internacional Europa obtiene desde el comienzo de año una revalorización de 9,35 por ciento. De una selección de fondos con calificación cinco estrellas de VDOS, con menor volatilidad durante el último año, la clase E de CPR SILVER AGE registra el menor dato de volatilidad, un 8,65 por ciento, con una rentabilidad a un año de 15,37 por ciento y de 7,86 por ciento desde el pasado 1 de enero. Gestionado por CPR Asset Management (grupo Amundi) su inversión se centra en empresas de cualquier tamaño cuya actividad esté ligada al envejecimiento de la población. Los mayores porcentajes por sector se asignan a Farmacia, Dependencia, Productos de Cuidado Personal y Seguridad, correspondiendo las mayores posiciones en cartera a Novartis, Roche, L’Oreal, Compass Group y Reckitt Benckiser.
También con una volatilidad a un año bastante controlada, de 9,13 por ciento, la clase A en euros de WAVERTON EUROPEAN FUND se revaloriza un 15,30 por ciento en el último periodo anual y un 6,92 por ciento desde el inicio del año, según VDOS. Tomando como referencia el índice FTSE World Europe Index (Total Return) invierte principalmente en grandes y medianas empresas de Europa, incluyendo Reino Unido. Entre sus mayores posiciones encontramos la empresa alemana Fresenius Medical Care AG & Co.KGAA, la aerolínea International Consolidated Airl Grp (IAG), la multinacional suiza de química y biotecnología Lonza Group AG, Carrefour y Orange.
La clase D de acumulación en euros de JPM EUROPE EQUITY PLUS gana un 9,40 por ciento de rentabilidad en el año, según VDOS, revalorizándose un 16,78 por ciento a un año, con un dato de volatilidad en este último periodo de 9,76 por ciento. Referenciado al índice MSCI Europe (Rendimiento Total Neto) asigna los mayores porcentajes en su cartera por país a Reino Unido, Alemania, Suiza, Francia, Suecia, Holanda y España, mientras que los sectores con mayor ponderación en su cartera son Financiero, Consumo Discrecional, Industrial, Salud y Consumo Básico.
Los últimos resultados empresariales de compañías europeas han sido positivos en su mayoría, con un 62 por ciento que consiguen alcanzar o superar las estimaciones. Los datos de beneficios son, en general, bastante buenos con algunas sorpresas muy agradables, como el caso de Renault.
