Limite la volatilidad de su inversión
A mayor riesgo, mayor rentabilidad. Si esta afirmación ha sido cierta en el pasado, el entorno actual de reducidos – e incluso negativos en algunos casos – tipos de interés enfatiza su validez. En el caso de la eurozona, con el programa de expansión cuantitativa que el Banco Central Europeo da comienzo este mes, cobra aún mayor significado.
La mayoría de los inversores en fondos de inversión están dirigiendo su atención hacia los fondos mixtos que, en sus diferentes perfiles, pueden satisfacer desde niveles de riesgo moderado a agresivo, incluyendo en este último grupo los mixtos flexibles. Son fondos en que el riesgo se estima en base fundamentalmente a la exposición de su cartera en renta variable. Pero hay otras opciones que, marcándose un objetivo de volatilidad, pueden resultar una interesante opción, como es el caso de los fondos de retorno absoluto que, sin hacer uso de estrategias de gestión alternativa, ponen su foco en la gestión de su volatilidad. Según la clasificación de VDOS, las diferentes bandas, para los diferentes perfiles, van desde un 2 por ciento en el caso de los clasificados como de Volatilidad Muy Baja, pasando por la banda de entre 2 y 5 considerada de Volatilidad Media hasta llegar a la de Volatilidad Alta que incluye fondos que pueden superar el 10 por ciento de volatilidad.
De este último grupo de fondos, ADRIZA ALFA presenta la evolución más notable tanto en lo que va de año, con una revalorización de 8,59 por ciento, según VDOS, como a un año, periodo en que obtiene un 13,97 por ciento de rentabilidad con una volatilidad de 6,13 por ciento. El objetivo de volatilidad que se marca el fondo es de un máximo de 15 por ciento anual, que como vemos queda bastante lejos del actual dato. Desde la incorporación de Jacobo Blanquer a su gestión, ha registrado una mejora notable en su evolución, sumando actualmente un patrimonio de 20 millones de euros. Invierte un 75 por ciento de su cartera en renta variable, mayoritariamente de la zona euro, y un 15,51 por ciento en renta fija, principalmente de emisores corporativos. Entre sus mayores posiciones en cartera encontramos, dentro de la renta variable compañías como Jazztel Plc, Western Digital Corp, Renault SA, Barclays PLC y Valeo.
Un 7,21 por ciento gana por rentabilidad en el año, según VDOS, FONDRADAR INTERNACIONAL de GVC Gaesco Gestión. En el último periodo anual se revaloriza un 11,86 por ciento con un coste por volatilidad de 6,69 por ciento. Se marca un objetivo de volatilidad anualizada de entre 6 y 11 por ciento, sumando un patrimonio bajo gestión de 8 millones de euros. Las mayores posiciones en la cartera del fondo son en empresas de servicios financieros como Aberdeen Asset Management Plc, Munchener Ruck AG, Deutsche Bank AG, Bolas y Mercados Españoles y AXA SA.
Gestionado por Amundi Iberia, ING DIRECT FONDO NARANJA DINAMICO obtiene en lo que va de año un 4,56 por ciento de rentabilidad, con un 13,30 por ciento de revalorización en el último año. Su volatilidad en este último periodo es de 3,82 por ciento, muy por debajo de su límite establecido de volatilidad media anual de 12 por ciento. Con un patrimonio bajo gestión de 170 millones de euros, asigna un 60 por ciento de su cartera a renta fija y un 31 por ciento a renta variable, manteniendo el resto en efectivo. Sus mayores posiciones son en futuros de Bonos del Tesoro estadounidense, futuros del S&P 500 y futuros del Eurostoxx 50, así como emisiones del Reino de España y de la República de Italia.
La inversión directa en renta variable o en fondos que incluyan este tipo de activo en sus carteras sin limitar el nivel de volatilidad incurrido, puede generar en el inversor una cierta incertidumbre en cuanto al riesgo que el gestor puede asumir para obtener rentabilidades elevadas. Al menos en cuanto a la gestión de la volatilidad se refiere, la categoría de Retorno Absoluto Volatilidad Alta limita el riesgo en base al compromiso asumido que, como vemos, en muchos casos lleva a niveles muy reducidos en la volatilidad del fondo que, consecuentemente, obtiene rentabilidades menores en periodos alcistas, pero también retrocesos más limitados en periodos bajistas del mercado bursátil.
