Estrategias multiactivo, para enfrentar los nuevos retos
Para el inversor tradicional de deuda, una cartera de crédito de calidad para mantener, de emisiones de diferentes calificaciones, puede satisfacer las necesidades de rentabilidad y preservación de capital.
Pero para la parte de liquidez de la cartera, hay que aceptar que la renta fija no es la mejor opción, por lo que resulta conveniente explorar estrategias que puedan aportar liquidez en el nuevo entorno inversor. Esto incluye estrategias que combinen tanto activos tradicionales como de riesgo.
Para 2017, los inversores deberían replantearse su estrategia para enfrentar los retos que puedan presentarse. Para la renta variable, significaría un enfoque de selección individual de activos; adoptar un nuevo paradigma de inversión en renta fija, más centrado en calidad y menos en trading; explorar el riesgo de crédito para obtener rendimientos, y considerar enfoques alternativos, tales como la inversión en carteras multiactivo para satisfacer las necesidades de liquidez.
Para este último objetivo, los fondos mixtos continúan siendo una opción a considerar. Son fondos que incluyen en su cartera diversos tipos de activo, que distribuyen sus pesos de acuerdo con diversos perfiles de riesgo, adaptados a los principales tipos de inversor, exceptuando el caso de los mixtos flexibles que variarán los porcentajes por tipo de activo en su cartera de acuerdo con el criterio del equipo gestor, en base a la situación de mercado.
Del grupo de fondos mixtos con calificación cinco estrellas de VDOS, uno de los que mejor comportamiento ha mostrado en los últimos tres años es AB SICAV I-EMERGING MARKETS MULTI-ASSET PORTFOLIO que en su clase A EUR ganaba un 15,19 por ciento por rentabilidad el pasado año, revalorizándose un 2,24 por ciento durante enero. A un año, registra un dato de volatilidad bastante controlado de 6,68 por ciento. Encuadrado en la categoría VDOS de Mixto Flexible, distribuye su cartera entre acciones y bonos de mercados emergentes, sin limitaciones de ningún tipo, con el objeto de obtener el máximo retorno, empleando un proceso de inversión disciplinado basado en la plataforma de análisis de la gestora y su conocimiento de diversos tipos de activos. Tomando como referencia el índice MSCI Emerging Markets, las mayores posiciones en su cartera corresponden a la empresa de laminados de Hong Kong KINGBOARD CHEMICAL HLDG (2,30%) la petrolera holandesa ROYAL DUTCH SHELL (2,20%) la británica BP (2,20%) Bank of China Ltd (2,10%) y la emisión del Tesoro de Brasil BRAZIL NOTAS DO TESOURO NACL 10.00%. 1/01/21 - 1/01/27 (2%).
De la categoría VDOS Mixto Agresivo Euro, INTERVALOR BOLSA MIXTO alcanza un 1,04 por ciento durante enero, tras un 14,06 por ciento de revalorización en 2016, registrando una volatilidad de 11,85 por ciento a un año. Su referencia es un índice compuesto de los índices Letras del Tesoro Español a 1 año y FTSEurofirst 300, invirtiendo entre un 30 y un 75 por ciento de la exposición total en activos de renta variable, mayoritariamente en compañías de alta capitalización, fundamentalmente en valores de cualquier sector económico y preferentemente de emisores y mercados europeos. Gestionado por Gesinter (grupo Interbrokers), incluye entre sus mayores posiciones derivados sobre el Euro Stoxx 50 (4.31%), Futuro sobre Ibex 35 Composite Index (3,69%), la clase A del fondo GVC Gaesco Retorno Absoluto (2,37%), el fondo Fonbusa Mixto FI (2,15%) y la emisión de Fiat Chry Fin Eur 7% (1,55%).
Un 18,33 por ciento obtenía el pasado año por rentabilidad el mixto flexible RUFFER SICAV - RUFFER TOTAL RETURN INTERNATIONAL en su clase O de capitalización en dólares. Su objetivo de inversión es lograr una baja volatilidad y una rentabilidad positiva a partir de una cartera gestionada de forma activa, pudiendo tener exposición a cualquier tipo de activo: efectivo, deuda pública y privada, renta variable y materias primas. Sobre este objeto, es prioritaria una filosofía fundamental de preservación del capital. Sus mayores posiciones corresponden a una emisión del Tesoro de EEUU referenciada a la inflación (US Treasury TIP 1.25%) (4,49%) de Pagarés del Tesoro de EEUU (3,74%) de Bonos del Tesoro de EEUU (2,36%) y de Bonos del Reino Unido (6,16%).
A pesar de que el escenario económico que se anticipa para 2017 es de crecimiento, no puede pensarse que el año va a ser una gran recta sin curvas. Los retos se han intensificado, especialmente en el terreno político, con la llegada de los populismos, aumento del nacionalismo y del proteccionismo comercial y en Europa la incógnita de varias citas electorales y la evolución del Brexit. Al menos parece que en China, por ahora, la situación está controlada.
