Sector biotecnológico y tipos de interés
El mejor periodo reciente para la biotecnología fue entre 2010 y 2015 cuando el Nasdaq Biotech Index subió casi un 400 por ciento, coincidiendo con un periodo de bajadas en los tipos de interés en Estados Unidos, donde se localizan la mayor parte de estas compañías. Desde entonces, sin embargo, la cotización del sector se ha movido lateralmente, algo difícil de aceptar para los inversores en un sector de alto riesgo, más aún en un entorno de mercado alcista como el de los pasados años.
Esto no quiere decir, sin embargo, que los inversores en este sector no se hayan visto recompensados. Ha habido oportunidades que han generado ganancias significativas entre las biotecnológicas durante este periodo. El índice S&P Biotech Select de compañías de este sector de pequeña y mediana capitalización se han comportado relativamente mejor que las de mayor capitalización, componentes del Nasdaq Biotech index.
Pero si la correlación entre biotecnológicas y política monetaria es cierta en términos de causa y efecto, hasta el punto de que la política monetaria ha estado presionando las valoraciones de estas compañías, esto debería cambiar durante la segunda mitad del año. Una estimación que se apoya en la suposición de que la debilidad de la economía persista, forzando a la Reserva Federal a iniciar un recorte de tipos durante el segundo semestre.
La categoría sectorial de fondos VDOS de Biotecnología, que invierte en compañías cotizadas del sector biotecnológico, acumula durante 2019 con una revalorización de 15,70 por ciento, tras el retroceso experimentado el pasado año de 2,60 por ciento,.
Dentro de esta categoría, del grupo de fondos denominados en euros, con la mayor calificación VDOS de cinco o cuatro estrellas, el fondo con mejor dato de rentabilidad es POLAR CAPITAL BIOTECHNOLOGY con una revalorización de 14,62 por ciento en su clase R de distribución en euros. Referenciado al índice NASDAQ Biotechnology, tiene como objetivo de inversión preservar el capital y lograr una revalorización a largo plazo. Para ello invierte en una cartera diversificada a nivel mundial del sector de biotecnología. Suma un patrimonio bajo gestión de 433 millones de euros, correspondiendo las mayores posiciones en la cartera del fondo a ALEXION PHARMACEUTICALS INC (8%) ARGENX SE (5,60%) INCYTE CORP (5,50%) VERTEX PHARMACEUTICALS INC (5,40% y REGENERON PHARMACEUTICALS INC (5,40%). Aplica a sus partícipes una comisión fija de 1,50 por ciento y de depósito de 0,02 por ciento, además de una comisión variable de 10 por ciento sobre resultados positivos entre el fondo y su índice de referencia.
De la gestora DWS Investment, DWS BIOTECH LC obtiene una revalorización en el año de 27 por ciento en su clase LC. Referencia su gestión también al Nasdaq Biotechnology, invirtiendo en acciones de empresas internacionales cuyas ventas o beneficios reflejados en el ultimo informe anual, o en otro documento de la compañía, procedan mayoritariamente del sector biotecnológico. Gestiona un patrimonio global de 318 millones de euros, correspondiendo las mayores posiciones en su cartera a acciones de Alexion Pharmaceuticals Inc (5,90%) Vertex Pharmaceuticals Inc (5,40%) Sarepta Therapeutics Inc (4,50%) BioMarin Pharmaceutical Inc (3,90%) y Neurocrine Biosciences Inc (3,80%). Su comisión fija es de 1,50 por ciento, aplicando además una comisión variable de 25 por ciento sobre resultados positivos del fondo respecto a su índice de referencia.
También con calificación cuatro estrellas de VDOS, la clase R de capitalización en euros de CANDRIAM EQUITIES L BIOTECHNOLOGY obtiene una rentabilidad desde enero de 16,80 por ciento. Permite a los accionistas invertir en una cartera de acciones mundiales del sector de la biotecnología, invirtiendo como mínimo dos tercios del patrimonio neto en acciones de sociedades que desarrollen actividades en este sector. Con un patrimonio de 2,74 millones de euros, entre sus mayores posiciones en cartera encontramos nombres como Amgen Inc (6,29%) Biogen Inc (6,02%) Vertex Pharmaceuticals Inc (5,80%) Gilead Sciences Inc (5,76%) y Regeneron Pharmaceuticals Inc (5,03%). Grava a sus partícipes con una comisión fija de 0,90 por ciento.
Los inversores no deberían ignorar el sector biotecnológico en este momento, sino ser conscientes de la oportunidad que potencialmente ofrece. No está ahí aún, pero no debería tardar mucho tiempo si la Fed decide aumentar los tipos.
Fundamentalmente, el sector de Biofarma está pasando por un periodo muy prometedor de innovación científica. Y parece bastante probable que estemos caminando hacia un entorno macroeconómico en el que las compañías del sector biotecnológico tengan su mejor comportamiento.
