Compañías emergentes, líderes en innovación en sectores clave
La pandemia COVID-19 ha puesto de relieve las fortalezas del mundo emergente, tanto en lo que a sistemas sociales se refiere, como en gobernanza y, en muchos casos, en la atención sanitaria. En la última década hemos visto progresos concretos en términos de reformas, tanto desde el punto de vista fiscal como corporativo. Como resultado, se ha producido un fortalecimiento financiero y de los balances corporativos de las economías emergentes que han mostrado una gran resistencia desde el comienzo de la crisis.
Además, a nivel corporativo, muchas de las compañías innovadores en un rango de sectores clave se concentran en estos mercados, incluyendo tecnología, consumo y finanzas, afianzando el optimismo sobre estas empresas y sobre algunas de las economías emergentes.
En Asia, todos los mercados de renta variable registraron fuertes ganancias en el segundo trimestre. El mercado de valores de Taiwán, gracias al control efectivo de la pandemia, los pesos pesados del sector tecnológico experimentaron un rally. En la India, la relajación de las medidas de confinamiento aumentó las esperanzas de recuperación de la economía e impulsó la renta variable, a pesar de un estallido en las tensiones fronterizas entre la India y China. La cotización de las acciones en Corea del Sur comenzó a escalar a medida que las autoridades desplegaron sus medidas de estímulo monetario y fiscal para apuntalar la economía, mientras que los inversores ignoraban las amenazas militares de Corea del Norte. La renta variable china avanzó con la mejora de datos económicos, aunque el resurgimiento de las fricciones entre Estados Unidos y China y un nuevo brote de coronavirus en Beijing redujeron el entusiasmo de los inversores en este mercado.
Los mercados latinoamericanos se unieron al repunte global, mostrando una mejora en las tendencias de movilidad a medida que los gobiernos continuaban relajando las medidas de distanciamiento. Los mercados emergentes de Europa, Oriente Medio y África registraron también un buen trimestre, con Sudáfrica, República Checa y Polonia a la cabeza.
Entre los fondos de inversión registrados para su comercialización en España, la categoría VDOS de Renta Variable Internacional Emergentes, que cubre un amplio rango global de estos mercados, no queda aún en territorio positivo por rentabilidad en lo que va de año (-6,74%) pero hay diversos ejemplos con resultados notablemente superiores.
De una selección de estos fondos, con la máxima calificación cinco estrellas de VDOS y aportación mínima de hasta 6.000 euros, el mejor comportamiento es el de la clase A en dólares de MSIF EMERGING LEADERS EQUITY que se revaloriza un 14,59 por ciento desde el pasado 1 de enero. A un año, su rentabilidad es de 24,56 por ciento, con un dato de volatilidad en el mismo periodo de 28,02 por ciento. Con un horizonte de inversión a largo plazo, la inversión del fondo se centra en los factores impulsores de crecimiento futuro en mercados emergentes, con un enfoque agnóstico en lo referente a índices de referencia, y buscando las oportunidades más atractivas. Se construye así una cartera gestionada activamente de compañías posicionadas para beneficiarse de estos temas de crecimiento. Tomando como referencia el índice MSCI Emerging Markets (Net) Index, las mayores posiciones en la cartera del fondo corresponden a Alibaba Group Holding Ltd (8,48%) Tencent Holdings Ltd (8,01%) Meituan Dianping (7,83%) Apollo Hospitals Enterprises Ltd (6,01%) y Mercadolibre Inc (5,85%). Sus participes soportan una comisión fija de 1,90 por ciento.
También denominado en dólares, WELLINGTON EMERGING MARKET DEVELOPMENT FUND obtiene en el año una rentabilidad de 7,23 por ciento en su clase N de acumulación. En el último periodo anual se revaloriza un 15,37 por ciento, con un coste por volatilidad de 24,87 por ciento. Trata de obtener una rentabilidad total a largo plazo invirtiendo sin restricciones en valores principalmente de renta variable de empresas domiciliadas en mercados emergentes, que consideren que se beneficiarán de temas relacionados con el desarrollo estructural y económico de estos mercados. Toma como referencia de gestión el índice MSCI Emerging Markets Index. Entre sus mayores posiciones encontramos nombres como Tencent Holdings Ltd (2,6%) ENN Energy Holdings (1,70%) China Gas Holdings (1,70%) Inter Rao Ues Ojsc (1,60%) y Xinyi Solar Holdings (1,505). La inversión en este fondo requiere una aportación mínima de 5.000 dólares (aproximadamente 4.426 euros) aplicando una comisión fija de 0,80 por ciento y de depósito de 0,40 por ciento.
Denominado en euros, la clase BC de NORDEA 1-EMERGING STARS EQUITY FUND avanza un 6,15 por ciento por rentabilidad en el año y un 19,89 por ciento a un año. En este último periodo, registra un dato de volatilidad bastante controlado de 22,28 por ciento que lo posiciona en el segundo mejor grupo de su categoría por este concepto, en el quintil cuatro. Su cartera de acciones, de alta convicción, se selecciona siguiendo un análisis bottom-up fundamental para identificar valores con un GARP (Crecimiento a Precio Razonable) y un sesgo de alta calidad. El objetivo del fondo es batir al índice MSCI Emerging Markets Index durante todo un ciclo de inversión. Si bien la selección de activos a incluir en la cartera integra el seguimiento de los factores ESG (Ambiental, Social y Gobernanza) como una herramienta de gestión de riesgo, este no es el principal impulsor de las decisiones de inversión. Sus mayores posiciones incluyen acciones de Tencent Holdings (9,34%) Alibaba Group Holding ADR (8,86%) Taiwan Semiconductor Manufacturing (7,98%) Samsung Electronics (7,02%) y Ping An Insurance Group Co of China (3,93%). Sus participes soportan una comisión fija de 0,85 por ciento y de depósito de 0,12 por ciento.
A medida que continuamos avanzando hacia una economía mundial basada en el conocimiento, podemos ver un aumento en la importancia de los activos intangibles. Son varios los mercados emergentes líderes en innovación, en áreas como comercio electrónico, aprendizaje electrónico, pagos digitales y banca móvil. Y es probable que esta tendencia continúe.
Por ejemplo, cuando el brote COVID-19 ocurrió por primera vez en China, una de las principales empresas de enseñanza pudo convertir todos los cursos de aprendizaje en una plataforma online, que hasta entonces había estado ofreciendo en centros de aprendizaje localizados en 100 ciudades. Esto supuso que dos millones de estudiantes pudieran continuar con sus programas de estudio.
En tiempo de crisis las empresas necesitan adaptarse rápidamente, lo que puede conducir a la adopción de nuevas tecnologías. Hemos visto como en el caso de la pandemia COVID-19 se han acelerado los desarrollos tecnológicos en todo el mundo, tal vez cambiando la forma en que compramos, aprendemos y recibimos servicios de atención médica de forma permanente.